BBAS3: Bomba prestes a explodir? Vender tudo ou Comprar mais? Banco do Brasil

Dos dois últimos meses para cá, ele tá sofrendo, ele tá sofrendo horrores. Olha só, esses últimos meses não têm sido nada bons para ele. O Banco do Brasil, que olha só, pessoal, de maio para cá chegou a perder uma desvalorização aqui de praticamente 30%. E é exatamente por isso que no vídeo de hoje a gente vai falar sobre três tópicos extremamente importantes. Primeiro deles, por que é que o preço do Banco do Brasil está caindo tanto? Por que que ele tá despencando? Nessa primeira parte você vai entender um pouquinho sobre o passado, o que que fez o banco cair pro patamar que caiu agora. No segundo ponto, a gente vai falar sobre o futuro, pontos, fatores positivos e negativos que ainda estão por vir e que podem contribuir. Será que o Banco do Brasil vai cair mais ainda? Fica no vídeo de hoje. E o terceiro e não menos importante, se eu, Diego, vou vender as minhas ações do Banco do Brasil ou vou aproveitar para comprar mais ações em meio a todos esses dados que a gente separou aqui para você. Bora começar do começo. Ponto número um, por Banco do Brasil caiu tanto? Basicamente as ações caíram por conta de resultado. Lucro na veia. Lucro na veia, como diria meu professor da faculdade, Banco do Brasil, olha lá, frustra o mercado e analistas rebaixam a ação. O Banco do Brasil desaba 12,7% após os resultados do primeiro trimestre. É simples, pessoal. o mercado, as pessoas, eu, você, as pessoas que compram ações de Banco do Brasil, os investidores internacionais estavam esperando que o banco fosse lucrar aqui, ó, a casa ali dos R 9 bilhões de reais no trimestre. E o que que aconteceu? O resultado veio bem abaixo. Ele veio 20% abaixo. Olha lá, o lucro do Banco do Brasil foi de 7,4 bilhões. Quando o lucro de uma empresa cai, a cotação acompanha esse lucro. Para você entender isso aqui de uma vez por todas, isso aqui serve para todos os bancos, não só pro Banco do Brasil. Vou contar aqui, a gente fez uns slidezinho para você entender. A gente desenha na tela para você entender, criatura. Olha lá como é que funciona, como é que um banco ganha dinheiro, pessoal. De um lado, a gente tem os investidores, os poupadores, que deixam dinheiro parado na poupança, num CDB, num LCI, num LCA. E o banco recolhe esse dinheiro do pessoal e, por outro lado, o banco empresta essa grana para empresas, pro setor do agronegócio, paraa indústria que precisa de dinheiro, precisa pegar esse empréstimo para operacionalizar o teu negócio. Quando você investe num LCA, olha lá, letra de crédito do agronegócio, você tá contribuindo ali para financiar o setor do agronegócio. Você tá emprestando dinheiro para agropecuaristas, para agricultores. Qual que é a questão, pessoal? O banco, quando ele recebe aqui das empresas o valor que ele emprestou, o dinheiro que ele emprestou, ele vai receber 150% do CDI, 180, 200% do CDI, dependendo do risco daquela empresa, do risco daquele negócio. E por outro lado, quando ele vai pagar os investidores, ele vai pagar a galera que deixa o dinheiro parado na poupança, ele vai pagar ali 100% do CDI, 90% do CDI. Você sabe, né? A poupança paga para você 70% do CDI da Selic, né? Essa que é a regra. às vezes não chega nem a isso. Por exemplo, quando a taxa CELIC tá muito alta, igual agora, que tá 15% ao ano, a poupança tá lá pagando 6% de rentabilidade. Então, é exatamente essa diferença que o banco lucra, que o banco ganha dinheiro. Essa diferença, pessoal, do quanto que as empresas pagam para quanto que a gente investidor que deixa lá na renda fixa ganha, é o que a gente chama de spread bancário. Esse spread, ele é responsável por fazer o banco se tornar lucrativo. O banco vai ganhar esse dinheiro, ele precisa pagar os investidores, pagar ali os poupadores, precisa pagar os funcionários, os aluguéis das agências bancárias, toda a operação, os impostos e ainda assim tem que sobrar um lucro. Isso é o spread. O spread tem que dar conta de tudo isso. Quando você entende que o spread bancário de um banco é o responsável pelo lucro dele e, opa, o lucro do Banco do Brasil tá caindo, alguma coisa tá acontecendo com o spread, correto? Acertou, miserável. Olha lá, fatores, pessoal, que prejudicaram o spread no passado, né? A alta da taxa Selic, a taxa Selic do Brasil tava em 10,50% e ela foi subindo, subindo, subindo para 15%. Ai, mas Diego, esse ponto da CELIC aumentar não deveria ser bom pro banco. Aí o banco ganha mais dinheiro? Mais ou menos, pessoal, porque pensa que as empresas, o agronegócio que pegou dinheiro emprestado em 2022, em 2021, em 2023, 2024, às vezes tá pagando uns juros mais baixo. E quando a CELIC sobe, o banco precisa pagar os investidores ali que deixam na renda fixa de liquidez diária na hora, na lata. Ele precisa pagar esses 15%. Então o spread do banco acaba diminuindo, porque o banco tem que pagar mais dinheiro, já que a SELIC subiu. Senão o investidor, eu, você, a gente fala: “Opa, se o banco não me pagar isso aqui, eu vou lá pro tesouro direto, eu vou lá pro tesouro Selic, porque o governo tá me pagando 15%. Você entendeu? A taxa Selico, ela cria uma concorrência do dinheiro. Então isso aqui faz o spread do banco lucrar menos, o spread é menor. Outro ponto, pessoal, foram calotes por partes das empresas e do agronegócio. Porque pensa, se a taxa de juro sobe, é justamente porque a inflação também subiu. Então acaba se tornando um cenário mais desafiador pr as empresas. É aquela história do saco não parar de pé, sabe? Quando a Selic tá muito alta, as empresas precisam gastar mais. elas estão mais endividadas e aí elas acabam dando mais calote. Não só isso. Em 2024, ó, a gente teve uma quebra de safra de soja que teve um impacto extremamente grande na economia. E essa quebra de safra aqui, ó. Opa. Se o agricultor pegou dinheiro emprestado, plantou e o negócio dele, a soja dele não nasceu, ele não conseguiu vender a soja, não tem dinheiro para pagar. Então ele acaba dando calote. Na prática, olha só o que acontece. A carteira de crédito, o calote, os caloteiros aqui, né? Os inadimplentes cresceram, saltaram. Ó, as pessoas que estavam a 30 dias de atraso, né, de inadimplência, dando calote no banco, cresceu de 1,7% para 4,11% agora em março de 2025. Já os caloteiros de marca maior que estão há mais de 90 dias aqui, ó, pessoal, sem dar o ar da graça no banco, né, fingiu que nada aconteceu, aumentou de 1,19% para 3%. Se a pessoa tá mais de 3s meses sem pagar a conta, dificilmente ela vai acabar pagando a conta, né? Só se a situação do país melhorasse muito. Você entendeu? Esses dois fatores prejudicaram o spread do banco, que por sua vez prejudicou o lucro do banco. Um outro fator, pessoal, que prejudicou o lucro do banco também foi a resolução 4966 do Banco Central, que fazia com que os bancos tivessem que provisionar. É o que a gente chama de PDD, tá, pessoal? é a provisão de devedores duvidosos. Isso que é a PDD. Quando o banco ele sabe, ele suspeita, né, que a pessoa vai dar calote, ele não pode deixar aquele rombo no banco. Até porque, lembra que eu falei que tem investidores, olha lá, ó, os investidores ali do outro lado, eles querem o dinheiro de volta. Então, se o banco sabe que a empresa vai dar um calote, ela não pode deixar um rombo ali. Ela precisa pegar uma parte do lucro dela, o banco, né, precisa pegar uma parte do lucro dele para tapar esses rombos. Só que teve uma mudança na lei que regulamentava isso. Antes o Banco do Brasil precisava fazer o PDD incorrido, ou seja, depois que a pessoa desse calote é que ela ia precisar de fato separar o dinheiro. Agora mudou. É o PDD esperado. Então o banco tem que ficar ali tentando prever o futuro. Opa, esse aqui vai dar calote, hein? Esse aqui é caloteiro, vai, vamos separar o dinheiro já dele previamente. Isso aqui fez o banco ter 10 bilhões de reais em impacto financeiro. Esses 10 bilhões, não é que ele perdeu 10 bilhões, mas é um dinheiro que ele iria ter que provisionar depois, que ele teve que provisionar agora no primeiro trimestre. Então isso aqui teve um impacto negativo no banco. Você entendeu? Tudo isso que a gente tá falando até agora tem a ver com o passado do banco. Daqui a pouco a gente vai falar do futuro. Mas antes disso queria colocar um outro ponto, né, que fez as ações caírem mais ainda. Pessoal, se a gente olhar aqui, ó, dos últimos 5 anos para cá, vamos pegar os últimos três aninhos para cá, ó, ação do Banco do Brasil saiu do patamar de R$ 14 para o patamar de R$ 30. A gente tá falando aqui de uma alta de 106% no período em 3 anos. Isso aqui é praticamente 30% ao ano. Muitos investidores que estavam investindo de 3, 5, 10 anos para cá no Banco do Brasil viram, né, esse cenário mais difícil, mais infértil, literalmente pro agronegócio, como uma oportunidade de realizar lucro. E aí você tem fundo de pensão investidor internacional, sabe? Esses fundos enormes de dinheiro que acabam entrando vendido, acabam vendendo e exercendo lucro das suas posições. Isso aqui faz o pânico de mercado se acentuar ainda mais. Esse é um outro fator que faz com que as ações caiam mais ainda. Até porque se você parar para pensar, vamos falar agora olhando pro futuro. O Banco do Brasil, pessoal, ainda lucra R bilhões de reais em um trimestre. Isso aqui é muita coisa. Eu acho que é uma das empresas que mais lucra no Brasil. Tá junto ali com Itaú, tá junto com Petrobras. Você tá entendendo? Não é pouca coisa. não deveria ter esse todo igual tá tendo na minha opinião. É tentando olhar para esses dados futuros que a gente vai tomar a nossa decisão se a gente compra, se a gente vende as ações, né? Se você fosse pegar esse lucro de 7 bi, né? Detalhe, nos próximos trimestres ele deve melhorar ainda o lucro. Mas se a gente fosse multiplicar isso daqui por quatro, pessoal, a gente estaria falando de aproximadamente 29 30 bilhões de reais que ele vai lucrar no ano. É um lucro imenso ainda. Ponto número dois, positivo também, tá? Safra Reus em 2025. Olha lá, o IBGE estima safra Record em 2025 com 328 milhões de toneladas. A produção, pessoal, vai ficar, ó, 12,2% maior, com menos quebra. Então isso aqui significa o quê? Agro com dinheiro na mão conseguindo pagar a conta, mas é uma conta futura. Você percebe? Então a gente tem indícios de que pode melhorar. Será que era para est essa histeria toda caindo tanto assim? Não sei. Outro ponto é o aumento da receita do banco em 14%. A carteira de crédito do banco aumentou em 14%. Então tem mais gente pegando dinheiro emprestado com o banco. Olha lá, carteira de crédito expandida. Ela cresceu 14,4%. Se a gente pega do ano passar 2024 para 2025. Isso aqui significa que tem mais gente tentando empreender, pegando dinheiro emprestado no banco, mesmo com cenário desafiador, significa que o Banco do Brasil tem mais clientes. E a resolução 4966 eu coloquei como um ponto positivo, porque ela aconteceu agora e essa provisão de 10 bilhões não é algo recorrente, foi algo pontual, que é lógico, ela vai precisar provisionar os próximos calotes, mas vão ser valores menores, né? não vai ter o acumulado, né, todo que teve esses 10 bilhões que ela precisou provisionar no último trimestre. Então isso aqui é um ponto que não vai impactar tanto assim os próximos caixas, os próximos lucros do Banco do Brasil. E de ponto negativo, pessoal, o que que eu tô enxergando, né? A CELIC ainda alta no Brasil por um tempo. A gente vu que a inflação não tá cedendo como deveria, a inflação ainda tá alta, existe o risco fiscal ainda do Brasil. O Brasil não tá conseguindo fechar a conta, tá tendo que cobrar mais impostos. Isso aqui dificulta mais ainda a vida do empreendedor, da pessoa que tá gerando emprego, que tá tentando produzir algo e acaba pressionando a inflação também. Então a gente vende um horizonte de taxa selta no Brasil, pelo menos até o fim do ano que vem, provavelmente, na faixa dos 14, dos 13%. E isso aqui é um ponto que pressiona o Banco do Brasil contra a parede. Mas você vê que tem muito mais pontos positivos do que negativos nessa história. Ai, mas Diego, e aí então vamos pro ponto três. Você vai comprar mais ações ou vender as suas ações do Banco do Brasil, que agora eu tô curioso. Vai, bora lá. Ah, e aliás, pessoal, ó, se a gente pega aqui no site do Banco do Brasil, no dia 14/08, ele vai fazer a apresentação pública da divulgação do segundo trimestre. comenta aqui embaixo que se você quiser a gente faz uma análise completa do relatório do Banco do Brasil do segundo trimestre, dos resultados, tá? Comenta aí que eu já preparo o vídeo para vocês assim que sair. E se inscreve no canal, vai. Tem um monte de gente que vê meus vídeos, nem é inscrito. Estamos quase batendo 1 milhão. E para responder essa pergunta, pessoal, se eu vou comprar mais ações ou vender, eu preciso que você entenda um conceito importante, que é o conceito do PL. É o preço dividido pelo lucro. Tá vendo aqui, ó? preço dividido pelo lucro de uma ação. Essa daqui, pessoal, é uma métrica extremamente importante, porque se o preço for R$ 20 e o lucro for de R$ 2 para cada ação no ano, você concorda que eu recebo, eu consigo dobrar o capital em 10 anos? Ai, Diego, não entende nada. Olha só, pessoal, olha que mágico isso aqui. Se eu paguei R$ 20 hoje numa ação do Banco do Brasil e eu sei que ela lucra R$ 2 por ano, significa que no primeiro ano eu tenho R$ 2 lucro no meu bolso, no segundo mais dois, no terceiro mais dois, no quarto mais dois. Em 10 anos, pessoal, eu recupero os R$ 20 que eu coloquei ali. É como se eu tivesse dobrado o capital, você entendeu? O PL ele diz pra gente o seguinte: “Se eu comprar esse ativo, em quanto tempo eu vou recuperar o dinheiro de volta pro meu bolso? E você pode usar o PL para absolutamente todos os investimentos que existem, ações, fundo imobiliário, renda fixa, para ter um comparativo.” Detalhe, tá? O LPA, o lucro por ação do Banco do Brasil, não é de R$ 2. Ele é bem mais alto do que isso. Quer ver? Vamos calcular qual que é o lucro por ação do Banco do Brasil. A gente sabe que ele lucrou 7,4 no trimestre. Vamos supor que em todos os trimestres do ano ele permaneça com esse 7,4. Ele vai ter lucrado 29,6 bilhões de reais. E agora eu divido esse valor pelo número de ações que o banco tem para saber qual que é o lucro por ação. O investidor 10 dá essa informação pra gente ali embaixo, ó. Número total de papéis, 5,73 bilhões. Como tá tudo em bilhão, corta corta o bilhão, né? 29,6 bilhão dividido por 5,73 bilhão de ações. A gente tá falando de um LPA, um lucro por ação de 5,16. Pessoal, olha o que que eu vou fazer agora. Eu vou pegar o preço da ação que tá em R$ 20 e vou dividir por 5,16. E isso daqui vai dar um PL, um preço sobre lucro de 3,8. Em 3 anos e pouquinho ali, quase 4 anos, a gente dobra o capital investindo em Banco do Brasil. Detalhe, tá? Vamos fazer o da renda fixa. Se eu fosse colocar 100 na renda fixa hoje com a CELIC em 15%, a gente ganha R$ 12 líquido ali na nossa mão. Então a gente tá falando de um P de R$ 100 e um lucro de R$ 12 aproximadamente. A gente tá falando que a renda fixa dobra o nosso capital em 8,33 anos. Esse é o PL da renda fixa. Detalhe, tá? sem considerar reinvestimento. Tanto aqui na renda fixa quanto nas ações, a gente não considera o reinvestimento. Se você reinveste, você diminui mais ainda esse tempo. Olha que coisa de doido. Quando a gente olha pro PL do Banco do Brasil, no investidor 10, o histórico, a gente vê, ó, que sempre teve aqui em 10, 8, 8, 4. Claramente ele ficou ali próximo dos três, pessoal, que é o que a gente tem hoje. Então, é óbvio, eu vou comprar ações do Banco do Brasil, vou continuar comprando na minha carteira, com certeza, não tenha dúvida. Vou pegar mais R$ 10.000 R$ 1000 hoje ali da reserva de oportunidade e vou fazer a compra inclusive depois lá na série do rumo aos 20.000 de renda passiva, eu vou mostrar para vocês, combinado? Agora comenta aí o que que você achou dessa análise. Se você quiser que eu faça a análise do segundo trimestre assim que lançar, comenta aí também que a gente vai fazer se tiver bastante comentário, tá? Bastante curtida. E eu vou deixar o minicurso gratuito do canal A Cara da Riqueza aqui embaixo. Vai lá, faça as três aulinhas, chama lá que eu te mando. Pode demorar porque tem uma fila de gente. Vou deixar um vídeo maravilhoso agora para você. Pessoal, se eu tivesse R$ 20 no banco, quais são os quatro investimentos que eu faria? Vai lá que é um vídeo bem top para quem tá começando. E te vejo no próximo vídeo.