#HGRE11 – MUITAS MELHORIAS NO FUNDO

Fala aí, pessoal. Beleza? Como é que vocês estão? Iniciando mais um acompanhamento mensal falar sobre o HGRE, fundo de lajes do Pátria, um dos fundos de laje do Pátria. Mais um mês aí acompanhando este fundo e bora pro relatório gerencial de junho, mais um mês aí. E não deixe de curtir esse vídeo. Tenho certeza que você vai clicar no botãozinho agora de curtir e vai me ajudar bastante a continuar produzindo este tipo de conteúdo que eu tenho certeza que é de muita qualidade. Então bora para relatório gerencial de junho do HGRE. [Música] Então vamos lá, pessoal. Relatório de junho, mais um mês aí. Eh, parte de panorama, vou passar rápido. Então, aquilo que a gente já comentou, que é o dos relatórios do pátero, os novos relatórios são 20 relatórios, pelo que eles colocaram todos os aí, já publicaram nove dos 20 relatórios. Esperamos que todos os 20 sejam publicados na primeira quinzena, mas pelo menos eles voltaram a publicar os relatórios HGS dos HGs no começo do do na primeira quinzena. É muito importante que a gente já tava acostumado, né, HGLG, HGRE, HGRU, todos os fundos aí, eh, com a publicação dos relatórios e voltaram, porque eles tinham publicado o relatório no final do mês, mas voltaram. Isso é muito bom. E os relatórios estão muito bons, estão de verdade bons mesmo. Tem algumas coisinhas para melhorar. Inclusive eles já colocaram aqui que vão melhorar a questão de DRE nos próximos relatórios. Algo que a gente já cobrou também, porque o a DRE ainda ela é precária algumas informações de separação do que que é recorrente, não recorrente dentro da parte. Tomara que eles coloquem a questão de ajuste, que isso fica muito bom de entender. O fundo eh parte de dividendo, vocês sabem, ele veio aquela pancada no meio do ano, no meio do semestre. Aí o fundo teve uma uma receita total de 1,10, resultado de 87 centavos. Teve o recebimento, algumas movimentações aí, recebimento de 1 centavo do Brasil Terp, como vocês sabem, coisa nova, venderam cotas aí do SAR 11 com lucro de aproximadamente 4 centavos. E pessoal, provavelmente o que que eles fizeram aqui? Vamos pegar aqui SAR 11, só para vocês verem. SAR 11, como vocês sabem, tá no movimento de incorporação aí do da compra do BTLG dos ativos. E olha só, pessoal, provavelmente eles que que eles fizeram? Olha só a subida que ele teve em março, subiu de R$ 4, subiu 25, quase 25%. Aí provavelmente o HGR, o HGRE teve fez algum lucrinho aí nessa, nessa posição, nada mais do que isso. Então ele fez uma venda, não vendeu tudo, como a gente vai poder ver lá na parte do da composição dos fundos imáis. Não vendeu tudo, mas vendeu aí, fez um lucrinho aí a mais pro pagamento. E aqui a gente vê que o fundo distribuiu 255, baita de um dividendo. Baita do dividendo. Eh, e aí o que que qual é a composição desses 2,5? 30 que foi pela parcela do Vivo Curitiba. Da terceira parcela do Faria Lima, 41 centavos. Da primeira parcela da venda do do Transatlântico, 1 centavo. E do Berrin Onean, que foi a total, né? 1,32. Então aqui isso fez com que o fundo tivesse uma um baita de um resultado e provavelmente no final do ano teremos mais. Mas pessoal, eu quero trazer um ponto antes de falar sobre aqui. Eles fizeram uma questão do uma retrospectiva do primeiro semestre. Quero trazer um ponto para vocês o seguinte: fundo aí com 13 imóveis, 33 locatários, mas eu quero focar nisso daqui. O o fundo hoje é negociado a R$ 8.550 m². Como vocês sabem, o HGRE ele não tem somente imóveis em localizações como Faria Lima, ele tem outras localizações. Até nas outras localizações temos, ele tem mais imóveis, mas ele tem também Far Lima. Mas o que que eu quero mostrar para vocês? Isso daqui, ó, saiu essa matéria hoje no Globo, no Globo não, no valor leilão na Faria Lima. E eu vou trazer essa notícia de novo quando eu tiver analisando PVBI, porque ela ela tem muito mais a ver com PVBI, mas como o mercado de lajes em geral. Leilão da Faria Lima, disputa corporativos com residenciais. A prefeitura de São Paulo pode arrecadar 4 B como oferta de certificados de potencial adicional de construção. O CPAX é uma operação aqui de que serão distribuídos, certificados serão distribuídos dos últimos 250.000 1000 m² com potencial construtivo. Pessoal, CPAC nada mais é do que uma readequação do plano diretor, permitindo com que se construa mais na área que anteriormente não poderia, ou seja, aumentar prédio, aumentar a altura, colocar prédio onde não poderia, adensar mais. É basicamente uma autorização. O que que eu tô falando para vocês, pessoal? que a prefeitura vai vender 4 bilhões para 250.000 m². Vamos fazer a continha aqui só para vocês verem o que que eu tô querendo dizer. 4 B. 4 B. 4400 bilhão. Um não, pera aí. Um não, tá faltando aqui 4 B dividido por 250.000 R$ 16.000 o m². Ou seja, a prefeitura está leiloando e já aqui tá falando que tem já tem vários interessados, inclusive a própria JSF, comprar autorização para você construir por R$ 16.000 o m². Nós não estamos falando de compra de imóvel pronto, nem de terreno. A gente tá falando de compra de um papel por R$ 16.000 o m². Ou seja, com se eu tô comprando algo por R$ 16.000 m², eu vou negociar isso mais de 30, 40. E o que que eu tô querendo dizer com isso, pessoal? Que o HGRE está negociando o seu portfólio pronto por 8550. Consegue entender o quanto que ainda os fundos de tigilage eles estão completamente descorrelacionados com o mercado real? Eu entendo, pessoal. E aqui eu não estou recomendando. Aliás, se você quiser saber as minhas recomendações, seja membro do canal, tem membro do canal, não. Membro do canal é que tem acesso aos vídeos exclusivos. Membro da comunidade, tem o link aqui na descrição. Aliás, o membro do canal me ajuda sempre. negócio assim, é uma uma maneira de você contribuir aqui com o canal, mas o membro da comunidade tem acesso a mim, tem acesso aos meus relatórios, tem acesso ao grupo exclusivo, tem acesso à mentoria, inclusive as recomendações de preço. E aí se você quiser saber o preço do HGRE que eu coloco. Mas o que eu quero que você tenha em mente é o quão desconectado da do mercado real ainda estamos em relação a principalmente aos fundos de lage. Entendo que é um é um segmento que não é para todo mundo, nem todo mundo tá acostumado com a volatilidade. Como é é difícil a gente comparar, por exemplo, com logístico, que é mais fácil da gente ver lá o galpão alugado, mas até porque a gente tá num ciclo aí algum tempo já de ciclo de alta de logística, só que esse ciclo uma hora vai virar, pessoal. E o ciclo imobiliário ele vai de 15 a 20 anos. Então, a gente ainda tá num momento muito positivo paraa logística e muito ruim para para lajes, mas isso vai virar. O ciclo é assim, mas isso aqui é só para vocês entenderem o quanto que ainda o mercado de LGE está desconect desconectado completamente da realidade do mercado imobiliário. E aqui a prova que a prefeitura tá negociando CPAC de R$ 16.000 o m². É uma autorização, nem é o prédio ponto, enquanto um fundo negociando ativos prontos alugados por 8.550 e 550 m². Só para vocês terem uma noção disso, enquanto o PVBI tá a 20.000. E agora voltando aqui sobre o HGRE, o fundo é ele falando sobre a as mudanças, né, e sobre o que eles se comprometeram a fazer no início do ano e como é que tá, como é que foi o primeiro semestre. falando aqui principalmente sobre os desinvestimentos que o fundo fez, sobre as vendas, o vivo Curitiba, conjunto 64 transatlântico, as as lajes lá do Berrine. E aqui, pessoal, importante, primeiro, diminuição da vacância. O fundo começou a vacância lá no meio do ano passado em 15.2 e hoje chega a 9.1. É impressionante o trabalho que a gestão fez. E claro que essa redução de vacância não é somente locação, mas também venda de ativo vazio. Você diminui a BL do fundo, acaba que você também diminui a vacância. Mas aqui o que é mais impressionante é essa parte aqui. A gente vê que o fundo hoje ele tinha um um realizado e um previsto. E aqui para quem viu o HGU vai lembrar que eu falei que eu confundi essas duas tabelas, porque no HGU eles não colocaram o realizado e o previsto do semestre do primeiro semestre. já colocaram o previsto de 21 e o o realizado do primeiro semestre e o previsto do segundo. Aqui eles fizeram uma comparação entre o realizado e o previsto desse primeiro semestre. Eles previam 78 de recorrente e um eles previam 72 e um 78 foi realizado, ou seja, aumentaram em 6 centavos o realizado. E o n para mim o mais impressionante foi o não recorrente. Previram 13 centavos e realizaram 36. A previsão era 86 centavos de resultado, distribuíram 1,14. Para vocês verem como ficou completamente fora e o que traz boas notícias pros próximos semestres. A gente vê aqui nesse semestre agora um resultado de 95 centavos, sendo 81 de recorrente e 14 de não recorrente. E uma projeção aí pro primeiro semestre de 26, 102 de resultado com 5 centavos aí a mais de recorrente, que é o que importa no final do dia. Embora o fundo ele tenha feito aí, tenha feito uma grande eh vem fazendo desinvestimento e provavelmente vai continuar fazendo. E aqui ele falando que sendo certo que é ser mantido o valor de 85 centavos, né? Então, provavelmente, pessoal, eh, eles falando aqui que a ideia nesse final aqui, desse parágrafo, é que isso aqui é previsão, mas provavelmente eles devam manter os 85 centavos até conseguir entender se de fato é isso que vai acontecer. Porque se eles mantiveram os 85 centavos, com essas previsões aqui, vem outra pancada no final do ano. E aí vem aí, claro, o resultado ele sobe porque você pega se 5 meses pagando 85 e chega a paga 1, dois e pouco, é, obviamente a média do semestre sobe. Então o que que eles devem fazer? Eles não devem aumentar o rendimento no no nos próximos meses e chegar no final do ano e dar uma pancada, que também não faz muita diferença para quem é cotista de longo prazo, né? Mas aqui é só para vocês verem que o trabalho que a gestão vem fazendo no HGR é impressionante, porém é um segmento muito complexo, é difícil trabalhar com lajes. Aqui de movimentações, não teve nenhuma movimentação. Eh, a vacância continua física de 13.3 e a financeira de 9.1. Finalizamos duas locações agora em julho, ou seja, vai provavelmente deve entrar no próximo relatório. Eh, a CEDU que ocupará 3758 do Guaíba e a Tri Eventos assumirá 1083 do Centro de Convenções da Martiniano. E a gestão ainda tem uma piada saída da Reply no CESP. Isso a gente já falou eh nos no relatório passado. E na Torre Jatobá, o estamos em discussão contrato, né, de mais um andar no Guaíba, que o Guaíba é um dos prédios que mais tem vacância no fundo. Bom, a alavancagem do fundo tem 2.6 de do portfólio, extremamente tranquilo, 80% para vencer depois de 12 meses. Cara, é um fundo muito redondo, muito redondo, muito redondo. E aqui a gente vê, né, o fundo mesmo pagando R,5 ele ainda fica com 205 de reserva. Como eu falo para vocês, dificilmente não teremos, né, não tem como não ter um presententão aí de Natal no HGRE. Esperem por isso. Fundos sem alavancagem nenhuma. Tranquilo, ó, o que ele tem de renda fixa paga duas vezes o que ele tem aí de alavancagem. Tá muito tranquilo. Parte de amortização também dentro do previsto, sem problema nenhum. O fundo é muito bom, é muito bom, muito bem gerido e vem fazendo boas movimentações, mostrando que não não necessariamente você precisa ter somente ativos premium, né? Aqui eu falei para vocês, a vacância do do Guaíba. Aqui a saída mapeada da Reply que vai subir para 12.1. Ela caiu agora com a entrada da SEDUC da Martiniano para 10, mas vai subir para 12 com a saída da Reply. e a vacância que o fundo deve ter aí, se não até o final do ano, esperamos que tenham novas movimentações, novas. E aqui a gente vê o potencial, né? O fundo tem uma receita potencial de 97 centavos, 10 centavos de vacância. É muita coisa, né? Que os fundos imobiliários que ele tem, basicamente, eh, aqui eles não fizeram nenhuma venda do SAR, pelo menos não falaram o HGR fez. Aqui eles não fizeram venda do SAR. Não, não, desculpa, foi aqui que foi feito. Foi no HG Ru que não fizeram. Foi aqui que foi feita a venda do SAR, né? É, foi aqui que foi feito no HG Rio que não foi feito. Só abrir o HG Rio aqui, pessoal, só para não falar besteira, que se ele tem, se ele tem sare no portfólio, eu tô falando besteira aqui. Não, ele não tem SAR no portfólio. Eu falei besteira. Quem tem SAR é só HGRE. Só HGRE. Beleza, pessoal. Eh, peço desculpas aí pelo meu equívoco, é muito vídeo confundindo as bolas, mas tenho certeza que ficou claro aí. Beleza, pessoal? Espero que vocês tenham gostado. Até o próximo vídeo. เฮ [Música]