Melhores momentos TREZOITÃO e OTÁVIO FAKHOURY | TREZOITÃO PODCAST.

Agora, inclusive no Brasil, o percentual de reserva em dólar só faz cair, especialmente depois do que aconteceu com a Rússia, o maior país do mundo com 5000 moras atômicas que não honraram os depósitos do Fed. Será que esses ditadores, essa galera tá mais ou menos disposta a comprar títulos americanos a China, vários países? Questão a questão que a disposição deles é depende da, do que se eles tiverem mercado interno, eles podem se dar o luxo de não comprar mais. Inclusive os sauditas quebrando um um um acordo, [ __ ] de intergeracional, não é isso? Então eu sempre defendo que não tem como o dólar deixar de ser reserva mundial enquanto, primeiro a demanda, a o mundo depender da demanda americana. E por quanto tempo o mundo vai depender da demanda americana? Pelo tempo que os Estados Unidos conseguir comprar emitindo moeda, porque o americano não tem mais renda própria. Ele tá, ele tá tomando empréstimo igual o governo, tomando, tá? Então, quando que isso morre? Então, enquanto o crédito consegue expandir, você tem inflação. Agora, no a moeda que é emitida não é mais papel. Então, para mim não existe hoje condição de você entrar numa hiperinflação. Porque para você entrar numa hiperinflação, você tem que emitir cada vez mais moeda. Só que a moeda que você emite, ela não é moeda à vista, ela é crédito. Crédito tem juros e tem prazo. E pode ser bom ou podre. Uma hora o crédito vai morrer. Exatamente. Quanto quanto mais crédito você emite, maior aumenta o serviço da dívida, maior aumenta os juros, que é o peso do elefante nas costas. O custo da dívida é exponencial. Isso é um dos princípios das finanças. Então hoje estima-se que o mundo hoje entre crédito privado e público, depois de 2020 piorou por causa da pandemia que todos os governos, todo mundo emitiu mais dívida. Hoje você tem entre dívida pública e privada 400% do PIB hoje no mundo. Estimativa por baixo, se contar derivativa é mais 400 a 500% do PIB. Qual que é o PIB mundial hoje? 70 trilhões. 70 trilhões. A dívida mundial se é 400% do PIB é 300 trilhões. 450 trilhões tá 300 trilhões. 300 trilhões pagando um juro de 4% não é nem 5 nem. O do o do euro é 2,5. O do do dólar da libra é cinco. O do Yen é um. Vamos fazer uma média de 3,5. Não. E das moedas merdas que é dominação alta acaba sendo menos em dólar. Exatamente. Mas o grosso, o grosso da dívida mundial é nessas quatro moedas. Então você bota um juro de 3,5% aí ou 4% em 300 trilhões. Isso dá 4 x 3 12 trilhões. Não, calma. Mas mas é negativo porque a inflação é maior do que isso. Mas não importa na conta na conta de quem paga juros é nominal, é PIB nominal e dívida nominal. Vamos esquecer a deflação aqui, o deflator. Isso. O PIB nominal mundial, 70 trilhões. Dívida nominal, 300 trilhões, 12 trilhões. 12 trilhões. A conta, a conta de quem paga juro é nominal, porque a dívida é fixa. Isso. Mas você vai pagar o juro que vai ser menor do que a inflação, né? A desvalorização do principal vai ser menor do que o cupom, né? Agora, e para gerar inflação, e para gerar inflação hoje, você precisa de mais crédito. Por quê? Porque se você tem 70 trilhões de renda, a renda anual do mundo é 70 trilhões. É quanto o mundo ganha de lucros e salários? 70 trilhões. Que que é renda? Que que é PIB mundial? A PIB é a soma do lucro das empresas e o salário das famílias, certo? Uhum. Que as duas fontes de renda, o lucro do empresário é o salário, é o é a renda e o lucro do trabalhador é o salário. Somado isso, dá o PIB mundial, porque estado não produz nada. Eu tenho empresas e e pessoas comuns. Somado 70 trilhões. Só os juros que o sistema tem que pagar para carregar a dívida são 12 trilhões. Se eu subtraio 12 trilhões do PIB, se eu tenho que pagar esse juro e esse dinheiro não voltar a circular? Não, isso é só para pagar, né? Isso sem sem amortizar [ __ ] dear nada. Agora, se eu tiro do meu PIB para pagar juro e devolvo pros bancos e os bancos não reemprestam aquilo, quanto que sobrava para consumir investimento? 50 e pouco. O PIB começa a encolher. Você conhece queda na demanda? Não. E o PIB também vai encolher por causa da questão demográfica agora, exatamente. O mundo foi feito para um O mundo foi feito para uma situação que o número de pessoas só se aumentando. E 10 vezes pior, desculpa interromper, 10 vezes pior que a dívida é o passivo atuarial. O Estados Unidos deve X. Vai dar def, vai dar vai dar. Então você, se os bancos não reemprestarem pelo menos os 12 trilhões que eles recolheram de juro, o não existe poder de compra no mundo para sustentar a demanda, porque de 70 trilhões você não vai ter nem 50 e nem nem 60 vai pro consumo, porque você tirou 12 pro banco. Então o banco tem que reemprestar esses 12. E na verdade os bancos estão emprestando mais, porque hoje o PIB no mundo é tão mais baixo que 12. No o PIB do mundo não cresce 20%, não cresce 18%. 70 trilhões você teria que crescer de 70 para 83 para você poder não sem aumentar a dívida que você tá dizendo essa sua projeção é sem aumentar dívida aumentar juro essa parada demográfica vai cair cada vez mais o sem reduzir o consumo e investimento do mundo, você teria que crescer o PIB em 13 trilhões, 70 para 83, que isso dá um crescimento de PIB de quase 20%, dá 15% de crescimento de PIB. O mundo nunca mais cresce 3, 4% a China não vai crescer mais, acabou. Não tem. Então, se não tem essa ciranda tem data e hora para acabar, que é quando quando o mundo cair a ficha de que não tem como sair disso, vai ter um crash deflacionário de novo. Não, mas você entende esses números melhor que todo mundo. Mas deflacionário como se asfon que você perde se se a se a maioria das pessoas se a Isso, mas se o dólar vira pó, vai ter inflação em dólar, né? Contrário, depende. Vamos lá. Vamos lá. O que que é inflação em dólar? Inflação já sabemos. de inflação é aumento do volume de dólar em circulação. Não é só base, é todas as moedas. É M, M1, M2, o que que gera inflação? Não é só M1, é o crédito. Não, mas são as bases. É B, B, B, são bases. Sim, todas as bases, são todos os agregados monetários, que isso você pode achar inclusive nos sites do Federal Reserve, dos bancos centrais europeus, você soma aquilo. Quando você tem redução do volume de dinheiro e circulação, você tem deflação, não é inflação. Quando que isso aconteceu na história? Na década de 30. Se você tem, quando é que e o dólar vai perder valor? Mas como é que é a perda de valor do dólar durante a inflação? É o dólar perdendo valor contra eh contra produtos, não contra outras moedas. Agora não é só contra as moedas. E se ele perde valor contra ele mesmo, uma coisa, eu vou dar exemplo da a diferença da perda de valor da inflação com a deflação. A perda de valor da inflação é você ter dólar e você comprar menos com ele, porque os preços subiram. E sabe qual que é a perda de valor na deflação? É você tem um dólar, toma ele do teu bolso. Você não tem mais. Sumiu. O dólar evaporou. Você tinha uma conta no banco, nunca deixou desistir, então dólar. Então o dólar perdeu contra ele mesmo, entendeu? Porque é um crédito. O teu, você tinha dinheiro no banco, o banco quebrou. Você tinha um bônus, você tinha um bônus do governo tal, o governo vai te dar um você tem o eurodólar de um contrato que foi desonrado, acabou deflacionário, porque que os créditos vão vão ser desonrados. Aham. Nesse cenário deflacionário, o dólar perdeu valor contra ele mesmo e o market cap dele, mas não a nota do dólar, não? Então aí você tem de cara, você começa a ter menos dinheiro em circulação. Com menos dinheiro de circulação, o que acontece? Começa a ter chamada de margem. Todo mundo que tem bens garantindo dí alavancado e obliterado. É ordem de vender. Se tiver alavancagem, se tem fundo alavancado em qualquer coisa, tem que vender. Se se os fundos grandão tem Bitcoin, vão ser obrigado a vender. Por isso que eu quero guardar um dinheiro para comprar quando tiver essa esse esse essa saída de É nessa hora que eu quero ter dinheiro no bolso, porque nessa hora qual que é a demanda das pessoas? O dólar pode ser um lixo, mas na hora que o cara te chama a dívida, tecnicamente o que significa uma chamada de margem? demanda por dólar cash. Então, começa aquela corrida procura trocar ativos financeiros por cash, porque o cash é que paga a dívida contabilmente no banco, os contratos hoje de crédito é dólar. Então, gosto ou não do dólar? Se tá todo mundo devendo em dólar, na hora que chamarem a dívida, o cara quer dólar, porque contratualmente, juridicamente, para zerar aquele contrato, ele precisa de dólar. Você acha que nessa hora o cara vai vender Bitcoin? Vai vender vai vender? Não, ele é obrigado. Se ele tá devendo, ele é obrigado. É, é contrato. Se o ouro ouro só é bom fisicamente. Se for ouro em bolsa alavancado, esquece, porque na hora da chamada o cara não tem. E o ouro físico, ele não é líquido. Você perde 5, 10% para comprar e vender hoje. E eu acho que aí eu vou entrar na eu vou entrar nas consequências disso depois, tá? E depois por que que eu acho que é uma carteira segura que inclui Bitcoin também, não só ele, porque não tem tamanho para dar segurança para muita gente, porque o tamanho do market é pequeno. A eu se você tá me convencendo a comprar, pegar toda a minha grande Bitcoin dele agora pra gente é grande bagaralha. Não, pera aí, pera aí, pera aí. Não, não. Qualquer mercado alavancado vai sofrer nessa hora, porque o Bitcoin tá nesse nível de preço, porque tá cheio de fundo comprando com dólar, com alavancagem, com dinheiro de cliente que vai, se o cliente sacar, ele tem que vender. Não é aquele cara que comprou, tá cheio de especulação pelo preço que a gente, pelo tipo de pelo nível de pelo tipo de oscilação. Tem. Uhum. O ouro também tem oscilação, mas o ouro vai ser bom do mesmo jeito. Se você tiver onde guardar com segurança e ninguém te tomar esse ouro, enterrar ele é ótimo também. É um problema. A gente não sabe o que vai acontecer nesse país. A gente pode ter que ir embora e não tem como levar esse ouro. Eu já pesquisei, depois eu março no final de jurisdições. Eu tenho pesquisa de jurisdição de lugares. Não tudo que eu quero. Mas veja bem, nesse cenário, de melhor, vamos fazer, vamos fazer o cenário, o cenário da crise deflacionária. Não dá mais para expandir crédito e tá difícil. Tanto que eles deixaram o juro em zero, o crédito expandiu, depois deu inflação, eles subiram, o juro bateu 5%, eles já estão precisando cair de novo. Já deve ter, eu acho que já deve ter muita gente quebrando por causa desse juro, porque ficar uma carga muito grande para qualquer sistema fin. Vários bancos quebraram nos Estados Unidos quando e deve ter gente quebrando e a gente não sabe porque o Fed funds hoje tá pedindo, tá mostrando 3,5 de juros para 2 anos. Tá, o juro tá 5,25, ele vai começar a baixar agora, mas o mercado tá pedindo uma queda de dois, de quase 2%. sendo que nós não estamos com essa atividade tão devagar assim, o mercado tá sabendo de alguma coisa, porque o Fed Funds e o e o juro de 2 anos, o futuro de 2 anos, tá pedindo uma queda de 2% ao longo dos próximos anos ou influência eleitoral para para dar uma bombada na eleição. É mais que isso. É mais que isso. Será? Mas só uma parada do local. Mais que isso, isso aí, isso aí é porque tem gente, isso aí para mim, da minha experiência de mercado, tem gente com crédito podre, tem gente precisando financiar carteira, deve ter deve ter muito prejuízo escondido aí por conta o juro subiu de zero para cinco, imagina em absoluto, em absoluto em proporcional. Nunca houve uma subida dessa, nunca subiu de proporcional nunca, porque de zero para cinco é infinito. E aí aí que que eu fiz na minha carteira quando o juro subiu para 5%, eu falei: “Bom, nesse meu cenário ter flacionário, se eu acredito que não tem como ter hiperinflação, porque para você ter hiperinflação, você teria que ter emissão de crédito a de eterno, dólar físico dentro de casa, porque não tem dólar físico, não tem dólar, você tem inflação, teria que monetizar a dívida toda, pegar todas as dívidas do mundo que são 400 trilhões e trocar por notinha de dólar. Isso não é o que vai acontecer. acontecer não agora e nem depois, porque tem muita dívida. Primeiro, o primeiro movimento é a destruição da dívida. Quando você não começa a ver pessoas que não pagam outras pessoas, porque não dá mais para expandir crédito, acabou a capacidade do mundo de expandir crédito. Para você expandir crédito agora tem que voltar o juro para zero. Ninguém aguenta tomar de crédito com 5% em dólar. Já tá, porque é muito alta a carga de juro. Você já tá pagando 5% em vez de zero, ainda tem que tomar mais crédito, refinanciar tua dívida em enquanto você refinancia tua dívida em 1 2%, você aguenta. Você refinancia cinco já não tá, já tá pesado pro sistema financeiro global que deve 400 trilhões. Esse esse é o big picture da coisa. Tô olhando pro sistema financeiro como um todo. Nessa hora você começa a ter quebras, deflação, você começa a ter pessoas que não conseguem pagar e você e aí nesse momento, você pode ter a resultado na atividade econômica de recessão, depressão. Se isso acontecer, até os governos vão ter problema para pagar suas dívidas, porque aí você vai ter toda a dívida americana, por exemplo, só que o que que o que que faz o cara conseguir vender o título dele? Porque o lastro da hoje a dívida americana não tem, o dólar não tem lastro. Que que o Federal Reserve tem no balanço dele quando ele emite uma nota de 100 para te dar? Que que é o que que é o que que é o ativo do do Federal Reserve? Em 1932 ela ouro. Que que é o ativo do Feder? Título do tesouro americano Tib. E o Tibi o que que garante o Tibi? capacidade de pagamento do americano, do americano de arrecadação. Se você tem uma recessão igual década de 30, uma depressão, a arrecadação afunda. Que que vai acontecer com com as dívidas longas? O que que vai acontecer com com previdência nos Estados Unidos? Eles vai ter que dar defol na previdência, vai começar a dar defol nos pagamentos de longo prazo. Cupom de bom, de longo, ele é capaz ali. O último def que os governos vão dar é na dívida de curto prazo, porque ele precisa da dívida de curto prazo para fazer o caixa de Não, último defô é salário de servidor, não é isso? que nos Estados Unidos caricó não, mas o até para poder pagar salário ele precisa que o open market, que o mercado de dívida funcione pelo menos pro prazo curto. Quem é o Brasil? O Brasil entrou em moratória. A única coisa que o país pagou na década de 80 era o over, era a dívida de um dia 24 horas. Exatamente. Brasil. Exatamente. Então o tibil americano, ele é o equivalente ao nosso over. Se você tem toda a tua todo o teu, todo o teu ativo financeiro, você sai da do que é longo, que tem risco de duration. O longo é o que leva leva o prejuízo, que normalmente é melhor remunerado. É exato. Por isso que ele paga mais, a não ser na inversão de curva que a gente viu, que é geralmente essa inversão de curva prevê merda. Na hora que o cara o cara prefere tá o cara para paga mais para estar no conto do que no longo, é porque a perspectiva de longo é desgraça, né? Exatamente. Exatamente. E depois quando desinverte vem a merda. Aí volta volta pro nessa hora o os governos vão estar tão apertados que a única coisa que eles vão pagar é dívida de uma semana. Porque se ele não pagar isso, ele ele não consegue pagar nada, ele não roda nem o caixa dele. Então o Brasil foi assim quando entrou em moratório. A história das moratórias de governo é assim: o cara paga o overnight, mas ele deixa de pagar tudo para sair do problema. Ele falou: “Só vou pagar a dívida de curto prazo. Quem tá no longo se ferrou, perdeu”. Então normalmente você renegocia e acaba pagando. O curto é a única coisa que ele paga, porque ele precisa para pagar as contas do dia a dia. Se ele não paga o over, ele não ele não zero caixa dele. Porque a moeda é um contrato. Hoje as moedas são contratos de dívida. É uma contr para você ter aumento de moeda, você tem que ter uma dívida. Não existe aumento de emissão monetária sem aumento de dívida. Não existe. Porque a o lastto da moeda hoje é dívida. Não tem mais ouro, não tem mais ativo nenhum. Assas são puramente fiduciárias. É, é uma promissória alastreando outra promissória. Fiat money, por isso chama Fiat Money. BR. Então, nesse cenário, nesse cenário você vai ter uma destruição de crédito. O dólar desvaloriza contra ele mesmo. Você tinha 400 trilhões de crédito no mundo circulante, você vai passar a ter 100. 300 trilhões evaporam, 200 trilhões evaporam. O que é o menos propenso a evaporar? os tibos de curto prazo, dólar físico, doidó físico. Nessa hora é a hora que eu quero ter esses tibus. Na hora que na hora que eles começaram a bolar um plano de salvar todo mundo e fazer a troca e vem os globalistas com aquela ideia da moeda única, nesta hora eu quero converter todos meus tibils em ativos que eu achar os mais antes, antes viver essa injeção, né? Exatamente. Antes, porque, né? Só que essa injeção só vai funcionar depois do right off. Ele não vai injetar 400 trilhões, ele vai tem que deixar quebrar uma parte e depois comprar o É que nem o crédito podre. Você vai comprar o crédito que já tá valendo 30 por 100 ou por 30? Por 30. Então você tem que deixar os créditos valorizarem. Eu eu preciso porque isso aí seria uma seria o que eles chamam de monetizar a dívida, que eles fizeram um pouco em 2008. Você vê o cara com problema na dívida, o Fed vai lá e compra a dívida do cara. Mas é o preço na bacia das almas, né? Na bacia das almas. No limite, se você monetizar todas as dívidas de todo mundo a 100, você gera hiperinflação. Aí você cria moeda e dá para todo mundo moeda. Agora ele não vai acontecer porque o volume de crédito é tão grande no mundo que não tem banco central que consiga fazer isso sozinho. Então Sim, são 400. O Fed fez 8 ou 10 anos de compra de ativos longos e mesmo assim ele ele o ele comprou o grosso em Tibs, em treasuries, comprou alguns mortgage, alguns hipotecas, ele não tem peito para comprar bônus de empresa, por exemplo, corporativa, ele vai querer comprar num cenário de deflação desse de crash. Ele vai, ele vai querer comprar, ele vai querer. A Suíça é um lixo. O Banco Central da Suíça parece um red f, já viu o balanço delação para [ __ ] título de dívida. O Banco Central da Suíça tem ação na bolsa. Para você ter uma ideia, não bolsa do mundo inteiro. Não é só Suíça, não. É, mas o Não, ele tem não, ele tem a carteira de ações do mundo inteiro, mas ele Swiss National Bank tem ações negociadas. Não, e o o o e a ação dele cai igual cai igual a ação de banco. Se ele se ele tem um monte de ativos dele é red fund, ele é fund, ele tem um monte de coisa de risco. Já ainda tipo o maior acionista do do do da maioria das é o é o Japan Central Bank. Ele tem 40% do mercado de ações no Japão. Eu então qual o valor de uma moeda que tem como lastro um monte de ações? Vai perder valor uma hora. É só a bolsa lá. Hoje o Yen teve um depois de ser o objeto de carry trade teve um sellof do do dólar. O não, mas eles deram para trás já não não sei o quê. Eles tentaram positivo. Mas o Yen no limite ele vai ele vai ter muita destruição de Yen quando começar a ter problema lá. E créditos é uma moeda que tem muito, foi usada, é usada para tomar empréstimo y muita gente toma empréstimo y para especular, entendeu? Por isso que nesse momento eh quando dá sellof, né, quando dá queda nos ativos e tem chamada de marge, o IEN aprecia por causa dessas chamadas que nós vios isso lá. O o cara pega dinheiro emprestado em que o juro é baixo para alocar em outros mercados. Foi o que eu falei, a maioria dos bilionários, a maioria dos caras que tem dinheiro, sempre teve juro baixo, o cara alavanca tudo, só que o cara vai se endividar onde for barato. Inclusive os amigos do rei aqui no Brasil sempre se enriqueceram com uma zorra nisso. BNDS, Nordeste. Aqui eles t o aqui é tudo amigo do rei. Aqui o juro é alto para todo mundo e baixo pros brother. Quem tá lá é que nem pro Maduro para esses caras foi tudo macho que nos Estados Unidos também. Nos Estados Unidos também. O a o maior trader dos Estados Unidos foi o que eu falei, professor, eu digo, você estuda 30 anos ações, você bate a Nan Pelose, é por isso, por isso que eu falo, a dominação mundial dos globalistas é dada pelo, pelo sistema financeiro, pelo crédito. Eles têm o poder de de ensuflar quem eles querem. É só dar o crédito barato. E o cara com crédito barato, ele vai sempre sair na frente e vai comprar o que ele quer. Depois os preços sobem e penaliza o outro. Então aí nesse cenário, a principal segurança de uma carteira nesse cenário não é não é não quero desmerecer o Bitcoin, mas pensa num pensa num cara como como o Warren Buffett. Warren Buffett hoje ele tá com esse cenário meu na cabeça. Ele comprou, ele tem mais tibill. O Tibs é o análogo do cash, porque isso é um dívida de curtíssimo prazo. Os Estados Unidos se você o mais próximo de nota de dólar que você pode ter é um Tibill que é uma nota contra o tesouro americano de de um mês, 2 meses, três meses. Quem que tá cheio de quem que é? Waren Buff. Não, todas as grandes empresas do mundo, Amazon, a [ __ ] toda, todos eles. É isso. Mas eles estão acumulando, eles estão acumulando em alta. Acumulando em alta Tib, né? É. Por quê? Porque esse povo que é mais esperto sabe que que não que não dá para comprar os soberanos e paga 5%. Aham. A inflação não tá fora de controle e para elas aumentar mais você tem que ter mais crédito. Porque não é que nem a Alemanha, a Alemanha fez hiperinflação. Por quê? Porque ela emitia dinheiro, papel. Enquanto a dívida for para enquanto o instrumento monetário de inflação for crédito, não existe como você gerar uma espiral hiperinflacionária descontrolada. Porque você teria que ter emissão monetária a de eterno, emissão de crédito ad eterno. Só que emissão de crédito ad eterno só vai funcionar se você tiver o juro para sempre baixando ou a população aumentando para aumentar o número de pessoas tendo demanda que acabou a brincadeira também não tem também não tem também não tem produção para isso. E é se a produtividade aumentasse, a população aumentasse sim você tem você teria que ter muitas inovações. Nem as inovações da inteligência artificial é capaz hoje de tirar o porque a dívida mundial ela é como um peso de elefante. você só vai conseguir crescer de novo de verdade quando você limpar esse peso. E a única forma de limpar esse peso, você pensa que é produzir inflação. Ah, eu vou produzir uma inflação que ela, a inflação teria que ser maior do que o juro nominal para sempre, para você aliviar esse problema. Só que não dá para você produzir uma inflação maior que o juro nominal. Se o teu veículo de produzir inflação é crédito. Você tá fazendo uma bolha de crédito e para você fazer inflação você precisa ensuflar. Bolha criando. Para você, pro governo pagar, pagar um juro positivo, tinha que ter uma política de austeridade que nunca vai acontecer nenhuma democracia. Se a gente tivesse uma máquina aqui, a gente aperta um botão e sai 1 milhão de dólares e morre uma pessoa aleatória no mundo, você acha que a gente ia usar ou não? O tempo todo é isso. Alguém vai chegar lá em cima e vai dizer: “Não, rapaz, eu vou fazer austeridade, vou parar de gastar”. Tá num ponto. Exatamente. O mundo tá num ponto que se você não tem expansão de crédito, você já quebrou. Porque para você sustentar 12% 12, 13 trilhões de serviço de dívida, hoje você precisa ter um crédito crescente. Se você parar a emissão de crédito e deixar igual já quebrou. Porque se deixar igual, lembra tem que pagar o juro, sobra menos pro PIB. Então você tem que emitir o crédito para cobrir o juro da dívida e mais um pouco. Ô faca, por isso que a dívida sempre cresce. Eu vou te falar, eu acho que o Bitcoin protege, além disso tudo que você falou de várias outras coisas que você não analisou. Questão não, pera aí. A questão de proteger é o seguinte, hoje um uma um um um cenário desse, ele é um cenário devastador, porque tudo hoje a moeda de funding do mundo hoje é dólar e na hora que você tem um cenário desse onde imagina metade dos dólares de circulação desaparecerem, você tem liquidação de tudo que é posição. Metade dos dólares desaparecer significa metade dos créditos do mundo serem deshonrados. Pessoas que acham que são milionárias viverá pobre menino. É tipo assim, isso significa isso. E a outra metade é tipo assim, só vai se dar bem nisso. Pouquíssimas pessoas que quem lembra na época de col na época de col teve deflação. Quem tinha dinheiro físico em casa quando veio o congelamento ficou milionário. Eu conheço gente que tinha dinheiro em casa em dólar para comprar um carro e comprou uma fazenda de 300 ha. Não é isso? Só que isso é uma janela pequenininha, né? Toda todos os mercados vão vai vai desalavancar tudo. Bitcoin, ouro, não sei quê. Nessa hora eu concordo com você. Eu vou querer entrar pesado na hora que tiver desalav. Quando que você vai saber que tá bacia das almas, né? Não dá para entrar em tudo agora. Porque hoje não é porque é ruim, é porque você e eu som pequenininho. Agora o mercado de Bitcoin, o grosso dele hoje é cheio desses caras grandão que tiver pura alocação de recursos estão botando. São as baleias. Baleia gigante. Bitcoin. 75% dos bitcoins não estão em corretoras, eles estão na mão de pessoas que têm média de 6, 7, 8 anos. A maioria dos bitcoins, eles pertencem a pessoas como eu, a maioria tipo 70, 80% que não estão nem na corretora, eles não estão à venda, não é isso? Mas o preço desalavanca. Se você tem uma ordem de vender 1/3 dos Bitcoin do mundo, ele desalavanca o preço. Ah, com certeza. Desalavanca. Eu quero entrar em qualquer ativo. Pois é. por mesmo ouro que eu acho tão seguro quanto se eu tiver um local seguro para guardar o ouro, o lugar para eu enterrar e ninguém pegar, não tem, né? Tem a questão é seg tem o dólar que ele dá pros bancos, chama-se reserva bancária. É dólar escritural, é o dólar, só que não papel, é o dólar que ele deposita no no banco, chama-se reserve, eh eh reserva bancária. O dólar papel, que é o dólar em circulação das pessoas, também tá lá no balanço da tem, sei lá quantos bilhões tem disso aí, a gente olha, mas é pouco, porque de reservas bancárias mesmo tem trilhões, entendeu? Reservas dólar escritural que não é que não é papel. Sim, é o dinheiro, é o crédito. Saldo bancário. É, e tem uma outra possibilidade. Países que não são os Estados Unidos, mas que negociam em dólar, que criam dólar, obrigações de dólar entre si, euro, eles podem gerar dólares, eles podem gerar sintético de dólar hipercolateralizados, por exemplo, em Bitcoin. Existem diversos smart contract house. Não entre estados, mas existe na internet, sem sedem lugar nenhum, sem dono, que você gera vale dólares garantidos pela capacidade de liquidação do patrimônio que você colocou lá, seja Bitcoin. Isso. Se, por exemplo, se os bricks agora, se os bricks agora começarem a negociar entre si, não dólar do Fed, que pode ser tomado como a Rússia tomou, mas em um dólar que não pode ser tomado pelo Fed, porque ele veio de um smart contract, ele enriquece duas vezes. Ele enriquece porque a dívida dele em dólar vai se desvalorizar, porque a oferta do dólar aumenta, ele tá criando dólar enquanto tem criação de dólar, sim. e e e enriquece porque o o ele só perde no meu cenário de de de destruição de dólar, que aí o dólar tudo que é em dólar cai de preço, começa que liquidar para pagar essa dívida. Mas mas não tá lá ainda. Eu concordo com acredito que esses dois são cenários possíveis. Agora, a maioria dos banqueiros centrais do mundo vão dizer que não, que esse cenário é improvável e que o soft linding é garantido e nunca mais haverá uma crise e que geralmente estavam errados. Não é isso? que dessa dessa vez é diferente, meu irmão. Dessa vez é diferente. Eh, todo ano, né? Isso dessa vez é diferente. Todo ano conversa isso que você falou é legal você falar. Nunca fiz isso antes. Eu me lembro de uma Eu me lembro de uma clássica, exatamente isso que você falou. E você tem toda a razão. Eu tava morando em Nova York 2005. Eu trabalhava em Mar Lint, Banco Estrangeiro lá. E eu escutei uma entrevista do recém-empoado presidente do Federal Reserve da época que era, chamava-se Ben Bernck. Saiu o Alan Greenspon, que era um ícone, né? Todo mundo achou ele um gênio, porque no meio do crest do Nasdaq ele baixou o juro, por causa da atuação dele, a economia americana não teve recessão, ele afastou o risco deles. Eles tinham medo de uma de uma recessão, de uma deflação, né? Ele baixou o juro para 1% e inventaram aquela modalidade de crédito hipotecário e a economia se deslanchou. Crédito esse crédito que ele tá falando é aquele do filme, você já assistiu a grande aposta short, prostituta, mendingo, todo mundo comprava imóvel, não é isso? Inventar aquela maravilha. Aí o o Bernank, o Bernan já era presidente do Fed, já tava os imóveis já tava naquele nível de preço alto que tava ali, sabe, naquela, não sei se vai, sabe aquele momento de preço onde tá lá em cima e e você não tá sentindo meio que Maria movediça que eu acho que talvez não vai subir mais. E perguntaram pro Bernan numa entrevista, mas você não tem, né, não tem um problema com esses créditos imobiliários? Se isso aí pode dar um problema, né? Eh, por causa dos preços, se voltar. Ele falou assim: “Olha, para dar um problema, teria que haver um uma queda generalizada nationwide, teria que ter um nationwide price drop em todos os 50 estados americanos. E isso nunca aconteceu. Então não vejo problema, isso nunca aconteceu. Ou seja, na lógica do cara, porque nunca aconteceu, nunca vai acontecer, mas não deu dois anos. Foi exatamente isso que aconteceu. Não deu nem um ano começou a acontecer isso. Aí caíram os preços de todos os imóveis em todos os estados americanos. Foi o que quase quebrou o sistema financeiro em 2008. Inclusive com o fim do da Dessa vez vai ser diferente. Não foi. Não vai [ __ ] nenhuma, né? É a mesma pior. Você nunca fez isso. Você é o primeiro, né? Igual, não é isso? Aí agora é isso. Quando acabar quando acabar as cédulas físicas no Brasil, como é que o jogo o jogo do bicho vai fazer? Como é que o tráfico de drogas vai fazer? Como é que a compra de voto vai fazer? Como é que a prostituta vai fazer? Bitcoin. Rapaz, ele pode usar de dólar físico, como se usa muito na Venezuela, em Cuba e na Argentina, no Uruguai, ou pode ser sintéticos de real e dólar. Vai, eu acredito que vão ser desenvolvidos reais sintéticos, vão ter aplic plataformas que você vai poder shortar, shortar Bitcoin ou alavancar Bitcoin real, gerando land em real. E por exemplo, muitas pessoas cada vez mais é ter gente lavando dinheiro, né? Também não, mas isso não é crime. É crime negociar sintéticos stable crime. Não, não é. Tô dizendo que ainda vai ter gente, o cara que quer vender alguma coisa, ele monta uma empresa de vender e babalu e na verdade tá recebendo pics para vender droga. Sim. Mas como é que o cara do jogo do bicho vai fazer para pagar? Hoje em dia o senhor o senhor receberia 5 milhões de jogo do do do jogo do bicho na sua conta? Não receberia? Que você não recebe centav? Conta não. Por causa de de origem, né? E como é que ele vai pagar sem sem existir dinheiros cédulas físicas? Que o jogo do bicho hoje em dia paga em cash, não é isso? Você chega lá, ele bota em cima da mesa R milhões deais. Como é que é? P ele põe. O problema é você que conta você vai pôr esse dinheiro, né? Tem que ter problema seu. Não é assim que jogo do bicho paga ou não? É sim. Não é só jogo do bicho. Tá cheio de gente que paga tudo em mala. E lá em Brasília, por exemplo. Como é que vai ser? E como é que vai ser? Ele vai pagar em mala de dó. Perguntar pros políticos, né? Como é que eles fazem hoje com as malas deles lá, com os gedel da vida, né? Pois é. Não, Gedel também tinha ouro, euro e dólar, não era só real. É, tinha tudo. Sim. É isso. O o fim, o o governo acabando com as cédulas físicas, ele vai aumentar a base de arrecadação, metadado e o controle sobre as pessoas. Mas todo poder que você abusa, você perde. Ele vai perder o controle, por exemplo, ele vai perder uma parte das pessoas que poupam hoje em real físico, que vão ser forçadas a utilizar ou Bitcoin ou stable sintético ou dólar físico, não é isso? É, então são duas fases. Eu tô entendendo que são duas fases do problema. A primeira fase do problema é como sobreviver ao a avalanche, porque tudo que eles querem fazer no sistema monetário, eles vão poder fazer depois do, eles chamam de great reset, eu chamo de crash. Eles vão fazer depois do crash porque hoje ele não tem como substituir o dólar como reserva e nem e nem o sistema monetário hoje na quantidade que ele circula hoje, porque tá tudo bem, tá todo mundo com o seu dinheiro na conta, todo mundo achando que tem riqueza por causa daqueles ativos. Então, primeiro eles vão deixar que eles sabem que a destruição é inevitável, porque não tem como crescer crédito para sempre e não tem como manter a economia rodando com crédito numa economia que E a geração mais numerosa, a geração mais rica da história da humanidade são os baby boomers. É o pessoal que nasceu imediatamente depois da Segunda Guerra Mundial, pegou o boom de cré, pegou o início desse movimento. E e por que que o crédito por que que o juro caiu durante 40 anos seguidos? Você tinha produção e gente nascendo, muita gente nascendo. A a geração mais numerosa do Japão, da Europa, dos Estados Unidos, tava no ápice de produção. Esses caras estavam comprando ativos, eles estão diminuindo o nível. Você e você não tinha pressão inflacionária porque você tinha capacidade ociosa física, muita gente nascendo e muita capacidade de produção. Estados Unidos tinha feito um motor pra guerra. Acabou a guerra, aquele motor industrial passou a produzir pra Europa para vender para tudo, geladeira, carro, tudo. A Europa não tinha nada. A Europa tinha sido tinha toda, toda a indústria tinha sido devastada por bombas e guerra, não sei quê. Só que nessa década essa geração que é mais numerosa de todas nos Estados Unidos vai se aposentar. Quando o cara se aposenta, ele fica comprando ou vendendo ativos, ele passa a ser um um vendedor de ativos, não é isso? Ele passa a ser um desolvador, um aumentador de de ele não produz mais, ele vai só ele vai só viver da poupança dele. A pressão de 40 anos de redução de juro tem a se inverter. E o que e o que a China fez? E o que a China fez lugares ag mais ou menos a África, a população ainda tá crescendo. Brasil também, né? A China também tá nesse destino. Eu sempre falei a Índia vai ser uma potência maior que a China, porque a Índia não tem o problema demográfico que a China tem. A China ficou 40 anos exigindo um filho por família, tá? Mais baixo que o Japão. A fecundidade na China é mais baixa que no Japão. China não tem como ser primeira potência mundial nunca com esse tipo de problema democrát. O PIB japonês praticamente não cresceu de 1990 até agora. 1990 quantos anos? Japão tá, o Japão tá numa recessão, uma recessão, estagnação há 20 tantos anos. Mas é isso, é porque a população tá diminuindo. Começou caindo 10.000, 50.000, 100.000, agora tá caindo milhão por ano. Isso vai acontecer com a China pior, porque a a foi brutal. Eles eles reduziram a fecundidade sem sem ter antes ficado ricos como o Japão. Não foi uma questão natural, foi imposição legal que gerou mal investimento. Não é isso? Mas eu acredito que nos próximos, é possível que nos próximos 40 anos nunca mais a China cresça dois dígos. Não tem, não, não é possível não. Eu garanto que não tem mais não. Inclusive, é porque a o problema não é só reduzir o número de pessoas. O velho custa dezenas de vezes mais ao estado que a criança. O velho hospitaliza, o velho usa, recebe aposentadoria, o velho tem que tomar remédio, não é isso? Eh, um, você tem um montão de velho na sociedade para pouco adulto, você destrói a produtividade do país. É isso, essa é a tendência da China vai sofrer agora. O Deus é o mais sábio de todos. Quando ele fala, crescei-vos e multiplicai-vos, tem motivo. É para multiplicar, é para fazer mais de dois filhos pelo menos, senão você entra nesse problema. O Elon Man falou que a maior preocupação dele quando todo mundo tava falando de IA, ele falou: “Cara, eu me preocupo muito mais com o crescimento demográfico do que inteligente”. Ao mesmo tempo, os globalistas são exatamente o contrário. Eles querem reduzir a população. Por isso que eles querem, por isso que eles querem esse negócio de pouco filho, não sei quê.