O que pesou na bolsa de valores? Pablo Spyer explica destaques da economia

E aí, Tourinho, tudo bem? Tudo certo, C, como é que tá? Seja muito bem-vindo, prazer recebê-lo aqui. Misael contou sobre as expectativas do tarifá e eu quero saber como é que a bolsa se movimentou nesta quinta-feira depois daquela super quarta que tivemos. O o Ibovenso abriu em queda firme hoje, Cine caiu, abriu despencando, mas não fechou tão feio quanto abriu. A bolsa caiu por quatro razões principais. Primeiro, o comunicado de ontem à noite do COPOM, comitê de de política monetária do Banco Central, veio mais duro contra a inflação do que o esperado, fechando as portas para cortes de juros, cortes da CELIC em 2025. E se os juros não caem, quem cai é a bolsa. Segundo, também pesou a melhora na aprovação do presidente Lula. E não foi só na aprovação que Lula melhorou, foi nas chances de voto também. A pesquisa Atlasentel da com a Bloomber, né, mostrou Lula superando o governador de São Paulo, Tarciso de Freitas, no cenário para 2026. Isso alimentou o que o mercado chama de trade eleitoral ou operação eleição, cujos investidores precificando mais populismo fiscal à frente vendendo bolsa por conta disso. Isso ajudou a pressionar o câmbio e os juros. No cenário político, racional é que Lula continua se beneficiando do embate com os Estados Unidos. Terceira razão, o déficit fiscal veio pior do que o esperado. E a quarta razão, a gente ainda teve continuação na incerteza em relação ao tarifaço de Trump. A bolsa só não caiu mais porque as ações da Embraer saltaram de novo, ainda beneficiadas com a isenção do tarifaço dada aos aviões. O Zim Minas também disparou com a notícia de que os irmãos Batisam 5% da empresa. As ações eles compraram da CSN 4,99 para ser preciso, né? Musa, o Musa tá por dentro disso aí. Por outro lado, as ações da BEV afundaram depois do balanço e foram as que mais pesaram no índice nessa quinta-feira. A Vale também caiu com a queda do preço do minerar de ferro que derreteu 2,40 essa madrugada lá em Dalian. No fim do dia, o Ibovespa B3 terminou aos 133.071 1071 pontos com 0,7% de queda, 0,69 para ser preciso. No mês, o Ibovespa caiu um pouquinho mais do que 4%. Lembrar que acabou o mês, amanhã é agosto, finalmente. Já o dólar subiu 0% hoje com a pesquisa eleitoral e o resultado fiscal e fechou valendo R$ 5,60. No mês, o dólar avançou 3%. Tourinho, me chamou atenção o momento em que você falou das expectativas do mercado em relação ao populismo, porque quando a visão de que houve uma melhora na avaliação eleitoral, o mercado teme que se gaste mais com campanha eleitoral, que se gaste mais com populismo paraa manutenção do poder? É isso. É isso. A expectativa é que, como nós temos eleições no ano que vem, o governo acelere nos gastos, né, e inclusive na nas cidades, né? Então, a preocupação é que o romo das contas públicas aumente ainda mais e o que dificulte atingir o equilíbrio das contas públicas. Agora, ontem quando nós conversamos aqui, a taxa Selicinda não tinha sido definida e você falou: “A gente vai tendo o movimento final a depender do de resultado.” E o resultado não foi o que o mercado gostaria, mas era o que o mercado já esperava. Era o que esperava. Ontem tava com 92% de probabilidade implícita na curva futura de juros de manutenção dos juros inalterados. O que o mercado tava olhando e queria escutar era o comunicado. E o comunicado veio bem duro contra a inflação. Basicamente o Banco Central cortou com jogou um balde de água fria em quem tinha esperanças de que os juros pudessem cair ainda esse ano. Nos Estados Unidos foi parecido. O presidente do Banco Central também todo mundo esperava que ele indicasse, desse sinais de que ia cortar os juros em setembro, na reunião do dia 17 de setembro, quando é a próxima super quarta. E ele também não prometeu cortar os juros por lá e as bolsas caíram fortes lá ontem. Tourinho, obrigado, viu? Até amanhã. Valeu. Até amanhã. Sexta-feira. Vai. Vai Tourinho. Que ele faz uma passadinha, né? Muito bom. Alangânia. Interessante perceber que a embora haja uma expectativa, tá todo mundo bastante pessimista com a relação da taxa Selic e de o quanto as decisões do governo poderiam auxiliar nessa redução ou não, né? Exatamente, né? uma selic bastante elevada, é, por conta aí de um crescimento econômico também anabolizado, que evidentemente traz consequências inflacionárias, todo o risco fiscal. E aí também chama atenção a reação do mercado quando aumenta a popularidade do presidente. Claro, porque o o mercado quer um novo presidente mais reformista, mais liberal, mais à direita. Não é aquele filme, é espera de um milagre, é espera de um milei. Agora, Zé Maria temade, percebe-se também que a o discurso da soberania então estaria funcionando, pelo menos em relação às expectativas, né? Porque se há uma avaliação mais positiva de popularidade, o momento tá entregando isso. É a expectativa política, né? Houve sim uma movimentação interna muito grande em favor exatamente eh eh desta nova postura. Eh, eh, eu considero que foi errado que fez a direita de devolver, de jogar na no colo da esquerda, que tradicionalmente era contra esse sentimento de brasilidade. Quer dizer, Lula já tá fazendo o discurso com a bandeira do Brasil nas mãos. Eh, eh, já vi senadores aqui, líderes de governo com camisa da seleção brasileira. Quer dizer, politicamente isso funcionou, sim. Não tem como dizer que não funcionou, né? Isso irritou muito o centrão, viu? Fala, Piperno. A gente corre o risco de terminar o ano. Olha só que mundo é esse, né? Com o Lula, fechando um acordo de livre comércio com a União Europeia e parte da direita do Brasil defendendo o proteismo de Trump. Agora, o Zé tem razão, parte do centrão também já não vê assim com, né, com tanta com tanta animação essa aquela possibilidade de entregar ministérios. Tem gente dizendo o seguinte, vamos esperar até abril. Arremate Musa. É, ainda sobre a taxa de 15%, é importante lembrar também que quase metade de todo o crédito disponível no Brasil tem algum tipo de subsídio. Subsídio é mais endividamento público e você estimula o consumo. Portanto, a taxa de juros tem que ser inclusive mais alta para atacar também o crédito, quase metade que é subsidiado. Então, há um efeito disfuncional aí muito grande que a gente precisa levar em consideração.