OS DIVIDENDOS IRÃO EXPLODIR? FORTE AUMENTO nos LUCROS DO Banrisul (BRSR6) – Resultados 2T25

Fala pessoal, bora comentar sobre o Ban Sul que disparou quase 9% na cotação após o bom balanço no Canutri que entregaram uma baita evolução no lucro, um bom ROY. E se esse fato for persistente, o banco entregará um bom patama de lucros e o provento poderá ser muito atrativo na cotação atual. Então, sobre alguns destaques do balanço do segundo tri, o banco lucrou 619 milhões no primeiro semestre deste ano e os lucros aumentaram em 42%. Já na trimestral, 377 milhões de lucro e cresceram 52% na trimestral e 56% frente ao primeiro tri deste ano. Então o lucro do segundo tri foi muito forte e muito acima do que o esperado. Já no quesito retorno sobre o pátmoné ele foi de 14.3% e aumentaram em cinco pontos percentuais. Então finalmente o Roy do Banu tem melhorado porque ele ficou bastante tempo com ROIN de 8 a 10%. E com este patam de Roy, o mercado pagava 0.4 de PvP. Então, se esse ROY for persistente, a tendência é que o mercado pague um PvP mais elevado no BR Sul frente a esse patamatu atual na região de 0.4. E vamos dizer a seguir que se esse fato acontecer, o Banis possui um bom potencial de alta, fora que o carrega é interessante por causa do bom provento que ele poderá produzir. E também sobre outros dados do balanço, margem financeira, que são as receitas que o banco consegue de operações sensíveis a juros. Então eles conseguiram 1.6 bilhão de margem financeira e cresceram tanto na ótica trimestral e anual. Já na ótica semestral 9.5% de alta. Então esse ponto ajudou na expansão da receita do banco, olhando na outra trimestral e semestral. Já no quesito carteira decreto, o banco alcançou 64 bi e cresceram 17% em 12 meses. E perceba que 1/3 da carteira de crédito está concentrado em crédito consignado com 20.6 B da carteira. Enquanto isso, temos uma pequena parcela de cartão de crédito e débito, crédito pessoal, cheque especial e outros. Então, a carteira de crédito pessoa física foi de 29 B e cresceram 13% em 12 meses. E também eles citam que 71% da carteira é de empréstimos com garantia. Enquanto a carteira decreto PJ foi de 10 bi e cresceram em 21% em 12 meses, fora que também cresceram bruscamente na parte de câmbio. E também um fato curioso é que 21% da carteira de crédito do Banu está na parte rural e mesmo assim o banco conseguiu entregar resultados melhores em comparação com o ano passado. Então tem vários bancos que também emprestam para a parte rural que não estão sofrendo na mesma magnitude versus o Banco do Brasil. Outro ponto no que exit qualidade do crédito, inadiplência de 2.2% acima do que 90 dias. E perceba que a inadiplência de pessoa jurídica caiu enquanto a de PF cresceu. Mas perceba que esse pama da inadiplência é bem baixo e abaixo do sistema financeiro nacional. Além do mais, o banco conseguiu 184 milhões de custo de crédito entre despesas com provisões para devedores duvidosos, menos a recuperação de créditos do prejuízo. Nesse ponto foi apenas 1.4% da sua carteira de crédito, o que ajudou nesse bom lucro no segundo trio, por vimos que a receita do banco cresceu, enquanto isso os custos permaneceram controlados e nesse ponto ajudou na lucratividade do banco. Já no quesito despesas administrativas, então aqui contém despesa com pessoal, fora outras despesas ão fora de 2.3 bi e cresceram 4.6% porque ficou abaixo do que a inflação. Então o banco tem conseguido controlar custos. Já no quesito receita de prestação serviços que contém cartões de crédito e débito, conta corrente, seguros, consórcio e outros pontos, um bi de receita de serviços na semestral e cresceram pouco em comparação com operos passados. Já um ponto que é muito bom no Ban Soul é que ele capta recursos de forma muito barata porque o custo de captação do banco no segundo tri foi de 81.6% da taxa Selic. Enquanto isso, outros bancos pequenos detém um custo de captação na região de 95 a 105% do CDI. Então, o Ban acaba se destacando entre os bancos pequenos isso olhando para o custo de captação. Porém, o banco ainda possui uma estrutura engessada e com custos elevados. Então, o banco ainda tem que melhorar muito no quesito eficiência. Além do mais, uma métrica que o pessoal olha muito é o valor patrimonial, que novamente cresceu para o patamar de R$ 26. E após a alta, o banco subiu para R$ 11,90. Então o PVP atual é de 0.46, o que acaba sendo baixo caso esse ROI persista na região de 14%. E se esse ponto for o caso, não duvido que o mercado pague 0.6 a 0.7 de PvP, o que teria certo potencial de alta na faixa de 30 a 50%, fora o bom provento que ele poderá pagar aí na região de 8 a 10% de Iild com pagamentos trimestrais. É evidente que esse ponto aqui, é evidente que esse ponto aqui é um chute e não dá para cravar que de fato a alta irá acontecer, até porque é renda variável, nada garantido e vai que o banco retorna a um período fraco de rentabilidade. Outro ponto, perceba que ano após ano o valor patrimonial por ação cresce. Então, se ele voltas a ser cotado por 1.0 de PvP, o banco teria que subir 120% na cotação. E quem olhar para o histórico do banco, em alguns períodos, ele chegou a ser cotado por um PvP acima do que 1.0. Então, se em algum momento esse fato acontecer, perceba que o banco poderia mais do que dobrar na cotação. Outro ponto, o carrega é interessante porque o banco sempre paga dividendos trimestrais. Então, perceba a data como para março, maio, junho, depois para setembro, novembro e dezembro. Em geral, o Ban só anuncia de cinco a seis proventos por ano. Então, sempre terá aquele pinga-pinga frequente na sua carteira. Porém, então, defeito é que há anos que o lucro do Barul não sai do lugar e o lucro é a mesma coisa desde o seu AP em 2006. E em poucos momentos o lucro subiu e depois ele tombou para aquela média histórica. Consequentemente, se pegarmos desde IPO de 2007 até momento, o Ban entregou menos 1% de retorno, isso só na cotação. E considerando a reaplicação pro vento 225%, o que é um retorno bem baixo de 6.8% ao ano na média, o que ficou levemente acima do que a inflação. Então, no longo prazo, o Banin só entregou uma péssima performance para o acionista. E aqui no caso só conseguiu um bom retorno no Ban Sul para quem fez uma especulação de médio prazo quando comprou naquela região de PVP bem baixa, principalmente nessa região abaixo do que 0.5. Aí depois aconteceu uma melhora, o cidadão pegou 100, 150% de alta. Outro período aqui que o Ban Sul subiu uns 300%. Então, o BSU é aquele tipo de empresa que fica difícil de carregar para o longo prazo, porque se acontecer uma alta dessa, você vai perceber que o banco ficou caro, o retorno esperado não é tão bom, o dividendood não fica tão atrativo. Então, após a recuperação acontecer, muitas pessoas acabam vendendo ação e migrando para outra coisa. Então, BR Sul acaba sendo aquele tipo de empresa para quem quer especular com visão de médio prazo, isto é, de 2 a 4 anos. Então pessoal, comentamos aí sobre o Ban Sul, bom balanço, crescimento, melhora na rentabilidade, qualidade da carteira de crédito permanece boa e o banco poderá pagar bons proventos aí na região dos 8 a 10%, porque vai depender do payout em que for praticado. Então comente aqui abaixo se você é sócio do Burry Soul e também se aproveitou esses preços recentes aí na região de R$ 10 a R$ 11 para aumentar a sua posição. 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