SBSP3 com LUCRO RECORDE BILIONÁRIO! Essa ação vai me deixar RICO?

Olha só o que aconteceu com as ações da Sabespos 5 dias, pessoal. Ela saltou aqui, ó, do valor de R$ 109, R$ 108 que ela tava e do dia paraa noite, sem mais nem menos, olha só, 12% de valorização na ação. Que que será que aconteceu com essa ação aqui? Aliás, já responde aqui embaixo. A SABP faz parte da sua carteira de investimentos ou não? Comenta que eu quero saber. Para gente ser bem direto e prático aqui, se liga só. Sabesp lucra R 2,1 bilhões deais no segundo trimestre de 2025. Salto de 77% no lucro quando se comparado com o mesmo período do ano passado para cá. É o que eu sempre falo aqui nesse canal, pessoal. A cotação de uma empresa, o preço que ela é negociada na bolsa, sempre vai andar com o lucro daquela empresa. Se o lucro tá caindo, o preço daquela ação vai tá caindo. Se o lucro tá subindo, o preço daquela ação vai tá subindo também. Mas e aí, será que esse lucro foi pontual? Vai ser uma coisa ali de longo prazo, consistente na Sabesp ou a gente deve tomar um certo receio, foi um lucro ali pontual, a gente não vai ter essa recorrência. É isso que a gente vai analisar no vídeo de hoje. Vamos ler junto comigo o relatório gerencial do segundo trimestre da Sabesp. Eu tenho assim, pessoal, as ações na minha carteira. Eu coloquei ela no início do ano. Olha lá, eu tenho 386 ações. Eu comprei ali no preço médio de R$ 103 e hoje ela tá sendo negociada a R$ 120. Uma alta de R,71% em alguns meses. Aí é coisa boa que é que não quer, né? Mas é aquilo, pessoal, a gente não tá prevendo o futuro, né? A gente trabalha com dados. É por isso que ainda no vídeo de hoje a gente vai calcular aqui nessa planilha, eu vou deixar para você fazer o download dela, a planilha que calcula o preço teto das ações. O preço teto aqui, ó, da Sabesp. A gente vai colocar todas as informações aqui e ela vai ajudar a gente a calcular qual deveria ser o limite máximo, o preço máximo que a gente paga nessa ação para receber um dividendo lá na frente. Calma que a gente vai falar tudo isso ainda no vídeo de hoje. Bora lá. Antes da gente entrar aqui no relatório dela para entender o que tá acontecendo no curto prazo, nesse mês, nesse trimestre agora que ela lucrurou mais, vamos ver o histórico da Sabesp, pessoal. pegar aqui, ó, o máximo da Sabesp e a gente olha aqui, ó, 2010, 2011, 2012, a gente vê que a receita dela, mesmo na época em que ela era estatal, né, a maior parte dela era controlada pelo governo do estado de São Paulo, você vê que ela era uma empresa que tava sim possuindo receitas cada vez maiores ano contra ano, né? Porém, se a gente observa agora depois da privatização da Sabesp, gente, a gente pode ver que a receita realmente aumentou significativamente e o lucro também, né? Tanto receita quanto lucro aumentaram muito aqui depois de 2023. Ó, a gente vê que as receitas da Sabesp aumentavam em torno de 5 a 7 ali, ó, 9, 8, 6% ao ano, né? o aumento ali, a crescência da receita dela. E aí depois da privatização, a gente viu isso aqui aumentar, ó, 9 15 17%. E esse que agrem que ele é a média dos últimos 5 anos. Então, na verdade a gente tem uma receita mais elevada ainda, crescendo mais ainda, né? Ai, mas Diego, a água deveria ser um bem universal acima de qualquer lucro individual das pessoas aí na bolsa de valores. Você tá defendendo a privatização. Pessoal, esse vídeo aqui não é um vídeo político, tá? Eu tô fazendo uma análise de um ativo que inclusive tá na minha carteira de investimentos de um ponto de vista único e exclusivamente técnico. Aqui você pode dar sua opinião política, social, socioambiental, pode deixar o comentário que você quiser aí, mas saiba que eu tô fazendo aqui uma análise técnica, beleza? Só para explicar aqui, deixar as coisas claras, mas a gente vai ver que a forma como a Sabespizada, as coisas foram sim bem amarradas, tá pessoal? No próprio relatório, ela tá lucrando mais, só que ela tá reinvestindo em melhoria de esgoto, melhoria de saneamento básico, melhoria de tratamento de água para universalizar o acesso à água. Isso aqui tá tudo no relatório. Inclusive, ó, só de ligações com acesso à tarifa subsidiada, aquela tarifa social, né? Tiveram mais 79%, saiu de 958.000 para 1722.000, ou seja, 1.722.000 ligações aqui desse grupo especial que tem desconto na tarifa de água, tá? Aqui residência pessoa física, não é conglomerado grande, shopping, nada disso. Daqui a pouco a gente vai falar disso também, mas olha lá, ó. Resultado segundo o trimestre de 2025 que animou os investidores, né? A gente tem um aumento aqui, pessoal, em produção de água, na quantidade, né? Em volume de água de 5% no ano contra ano, no primeiro trimestre de 2025 e também aqui, ó, 4,8%, né? igual aqui, ó, no segundo trimestre de 2025, no ano contra ano. Então, a gente pode dizer que o volume de água que a Sabesp vende aumentou 5% ano contra ano. A receita líquida dela subiu 2,9%. Então, a gente tá falando de uma receita que aumentou aí 3% no ano contra ano também. E um Ebíta, lembra pessoal? O Ebítida é o lucro antes do pagamento de impostos, encargos, tarifas, né? Então é como se fosse um lucro operacional mesmo ali pra gente medir se a operação tá mais lucrativa ou menos. Isso vai depender, por exemplo, de despesa de funcionário. Quanto mais funcionário, mais despesa Sabesp. A gente vai ver que esse bit tá aumentando. Teve muito sim a ver, muito desse lucro veio, não porque ela tá tendo uma receita muito maior, mas porque as despesas dela diminuíram bastante. A gente vai ver daqui a pouquinho. Olha lá, um lucro líquido maior em 76,6% também. Isso aqui que chamou a atenção dos investidores, né, pessoal? A gente tá falando de um lucro de 1.2 bi no ano passado, no mesmo trimestre, para 2.1 bilhões. É bastante coisa. Ah, mas Diego, com certeza esse lucro maior veio, porque agora ela tá cobrando tarifas absurdas da galera da periferia, do pessoal que mora aí nas favelas aqui de São Paulo, nas comunidades. Calma, a gente vai ver no relatório da onde tá vindo esse lucro daqui a pouco, hein? Aqueles 3% de aumento na receita que ela teve, ó, se deu basicamente a dois motivos aqui, esse dois e esse três, ó. A gente teve aqui, ó, 5% de aumento devido ao efeito residual do ciclo tarifário 2024 e retirada de desconto para grandes clientes. Pois é, pessoal, se você não sabe, desde 2002 a Sabesp ela dava desconto para grandes clientes, grandes indústrias. A gente tá falando, por exemplo, do Cagesp aqui de São Paulo, a gente tá falando de shoppings, de alguns hospitais, a gente tá falando de empresas como a Nestlé, que ganhavam um desconto na taxa de água delas, né, no quanto elas pagavam na conta de água desde 2002 para cá. E esses descontos desses grandes conglomerados industriais, né, gente grande, tá sendo tirado. Esses descontos sendo tirado reflete o quê? Num lucro maior da Sabesp. Exatamente o que tá acontecendo. Se a gente olhar de 2024 para cá, o mix de todos os clientes da Sabesp, ó, a conta média, o preço médio da água subiu aqui próximo de 7%, né? Ela sairia de 100 para 107%, ele colocou um gráfico base 100, ou seja, o preço lá de 2024, ele chamou de 100 para ele observar o que que teria acontecido ao longo do tempo, né? Então a gente teria um preço hoje que é 7% maior do que o de janeiro de 2024. Se você parar para pensar, esse aumento de preço se deve muito à inflação. A inflação acumulada de 2024 para cá foi exatamente esses 7%. A gente teve 5.5% no ano passado, mas metade desse ano, né, pessoal? Então a gente tá falando de 7,5%. Não houve um aumento de preço extremamente abusivo por parte da Sabesp na conta de água individual de cada de cada cidadão, pelo menos é o gráfico que eles mostram no relatório oficial deles, né? Já o preço industrial, ou seja, de grandes conglomerados, demanda firme, que foi o que eu acabei de falar para vocês. Sim, a gente saiu aqui, ó, de 100 para 138 e agora 147, uma alta de 47%. Detalhe, tá? Do quarto trimestre de 2024 para cá, beleza? Se a gente considerar desde o início do ano passado, esse número aqui passa de 70% em termos de quanto que esses conglomerados gigantes estão pagando a mais de conta. Pessoal, é simples a conta, tá? Existe um custo para você tratar água e distribuir água limpa pra cidade. Esse custo precisa ser pago. Alguém precisa pagar esse custo. Ou a Sabespa, ela vai cobrar da gente moradora que pessoa física, cada um que tem a sua casa, os consumidores individuais, ou ela vai cobrar dos grandes conglomerados que já estavam com desconto. Ela tá fazendo uma escolha e eu acho que faz sentido isso aqui que tá sendo feito. Quando a gente olha pro lucro operacional dela, né, o Ebíta, a gente vai ter aqui, ó, 11% de aumento desse EBIT, né, do lucro operacional de 2024 pro lucro operacional de 2025. 11% disso veio, ó, da redução de colaboradores. Pois é, pessoal, a Sabespe até colocou aqui, ó, ela diminuiu de 10.414 funcionários, né, colaboradores para 9.305. Então, 100 funcionários aí foram mandados embora, diminuindo o custo, a despesa dela com folha de pagamento. Uma parte veio da receita, né? A gente viu que a receita cresceu 3%. A energia gasta também na operação, ela aumentou. Você viu que ela teve um prejuizinho aqui, tá vendo? Porém, não foi tão significativo assim. Veio abaixo inclusive da inflação, ó, devido à migração para o Mercado Livre. Então ela deve ter trocado o fornecedor aí de energia ou enfim, não sei como é que ela fez, mas ela teve aí um ganho em relação à inflação do último ano para cá. A Sabesp tá lucrando mais, mas ela não tá distribuindo mais dividendos para o bolso do acionista agora, não, tá? Se a gente olha o payout dela, inclusive, ó, tá aqui na casa dos 22,8%, então ela tá distribuindo o mínimo possível, ela tá distribuindo o piso dos dividendos. O payout dela tá em 22,8%. Hoje ela vai usar boa parte desse lucro para investimento, projeto de universalização do saneamento básico aqui de São Paulo. Então ela tem várias obras, ó, 9,5 bilhões aqui, ó, no Integra TT onda 1, obras litorâneas 3,4 bilhões. Região metropolitana de São Paulo, 3,2 bilhões, obras do interior 1,2 B. E nossa Guarapiranga 150 milhões. Se a gente fosse olhar, né, o lucro trimestre a trimestre, você vê que saltou para caramba, né? 2 anos atrás ela tava lucrando 0,83 bilhão. Ano passado 0,88. Esse ano no primeiro trimestre 1,5 bilhão. No segundo trimestre também saltou de 0,82 para 1,28 e agora 2,13. Você vê que isso aqui, ó, tá aumentando consistentemente, né, pessoal? Ai, Diego, como assim? Então, o lucro que veio alto desse jeito, ele não é um lucro que vai ser recorrente. Calma, pessoal. Não, não é isso que eu quis dizer. Olha só essa alta de patamar aqui que a gente teve, ó, do 1.5 por 2 bilhões. Esse lucro de 2 bilhões, ele pode ser recorrente, até porque a empresa ela otimizou os processos, ela demitiu o funcionário, então ela não vai recontratar agora. Seria, né, loucura da cabeça dela fazer isso. Toda essa otimização de processos, cobrança do conglomerado que ela não cobrava antes, veio para ficar. Então, ela vai permanecer com esse lucro. O lucro em si ele é consistente, aparentemente. A questão é essa pernada aqui, ó, essa mudança de patamar, essa magnitude do crescimento do lucro, esse degrau que a gente vê, né, de um trimestre pro outro, é que não é algo consistente, ao meu ver. Você entendeu? Por isso que a gente usa o CAGR de 5%. O crescimento não tem como ela ficar crescendo toda vez, 20%, 70%, 100% consistentemente isso por 5 anos, gente. Não tem como, né? Chega uma hora que tem um limite ali, tanto do quanto ela pode reduzir de despesa, quanto do quanto ela consegue ali aumentar de receita. Você entendeu? Agora, nesse trimestre, ó, ela investiu 3,6 bilhões de reais com crescimento sequencial. E ela diz, tem um reflexo claro do compromisso com a universalização de água. Para você entender aqui a governança de dividendos da Sabesp, olha só, 2024 e 2025, dividendo mínimo obrigatório, foi o que a gente viu, o payout de 22 ali%, 20%. De 2026 a 2027, ela vai poder distribuir do lucro líquido ajustado dela até 50% de payout. Isso vai depender do fator U, que é o fator de universalização. Se ela tiver atrasada com as obras que ela tem que fazer, ela não vai poder distribuir tanto dividendo, não. Já se ela tiver adiantada, aí ela vai poder distribuir dividendo. Você viu como foi amarrado? A Sabesp só vai poder entregar pro acionista dividendo, distribuir lucro se ela tiver adiantada, se ela tiver fazendo um bom trabalho com a população que precisa de água, precisa de saneamento. A água ela é um bem universal, né? Ó, 2028, 2029 até 75%. e a partir de 2030 que ela poderia distribuir até 100% de dividendos depois que as obras sejam concluídas. Depois baixa o relatório gerencial aqui eh da Sabespundo trimestre que você vai verificar todos os destaques financeiros aqui, ó, de investimentos que ela tá fazendo, de melhorias que ela tá fazendo pra universalização. Agora, a pergunta que não quer calar, a gente compra mais Sabesp nesse preço de R$ 120 ou a gente espera cair? Como é que a gente faz para tirar essa dúvida para usar dados e calcular um número pra gente entender? Vamos calcular então o preço teto da Sabesp junto comigo. O lucro dela, pessoal, no ano passado foi R$ 9,58 bilhões deais, que é o que a gente vai usar de base aqui, tá? A gente não vai usar os 11.16 bilhões já desse ano. Vamos pegar um número do ano passado mais conservador, pra gente não ser tão otimista assim, beleza? 9.580 80 porque tá em bilhão, dividido pelo número de ações da Sabesp. Como que a gente vê isso aqui? Olha lá, são 68 milhões de papéis. Como a gente tem o resultado aqui em bilhão, agora eu divido por 683 para calcular aqui o LPA, o lucro para cada ação da Sabesp. A gente tem um LPA aqui de aproximadamente 14, tá? com o lucro do ano passado. Se fosse o lucro desse ano, você ia ver que ela tá aproximadamente em 16, que aí já tá considerando os trimestres desse ano. Ó, o LPA dela, ó, 16,33. Vamos usar o de 14 para ser mais conservador. Beleza? Então, olha só, Sabesp, cotação atual, R$ 120,66, LPA de R$ 14. É o lucro por ação. Aqui no CAGR, pessoal, é o quanto que eu espero que a Sabespe vai crescer de lucro, tá? É isso que a gente usa aqui anualmente. A gente viu que o CAGR de lucro dela tá enorme, né? Ela tá com CGR de 30, de 40, 50%, tá? Um CRGR enorme que eu não vou considerar aqui, pessoal, porque uma hora a Sabesp vai acabar estagnando em termos de lucro. Ela não vai conseguir obter esse ritmo de lucro cada vez mais alto consistentemente, porque vai chegar uma hora que os descontos que ela dá para esse conglomerado vai acabar, né? ela não vai ter mais como cortar desconto porque todo mundo já foi cortado. Ela não vai poder mais reduzir o número de funcionários, que foi o que aconteceu também para esse lucro subir muito ultimamente. Então, esses fatores pontuais, a gente não pode considerar que ela vai continuar tendo um crescimento consistente daqui pra frente. Por isso que eu vou usar o CAGR de 5% ao ano pra gente ser mega conservador, uma vez que a receita da Sabesp ela sobe aí aproximadamente 5% ao ano em termos de volume de clientes e o preço da água que ela vende, tá? Aqui eu tô considerando também um payout de 80% lá em 2030. Não vou considerar 100% por conta do fator U. Se o fator U não tiver perfeito, ela não vai poder distribuir 100% de dividendos. É bem provável que ela distribui 80%, então vamos ficar mais conservador. Dividendil de desejado de 8% ao ano, prazo que eu quero observar daqui 5 anos. Eu quero projetar o lucro para daqui 5 anos. Então a gente sairia do LPA de 14 pro LPA de 17,87. Você viu que a gente foi bem conservador aqui, né? Que hoje já tá o LPA de 16. Ou seja, um dividendo por ação de R$ 14,29 e um preço teto atual, né, de R$ 178, mirando lá para daqui 5 anos, para 2030. Beleza? Uma margem de segurança de R. É uma margem boa, mas não é uma margem maravilhosa. Você vê, hoje ela tá sendo negociada por 120. O preço teto tá ali próximo dos R$ 180, sendo conservador aqui, tá? para testar. Se você quisesse usar, ó, os R$ 16 de LPA que ela tem hoje, aí, ó, o preço teto dela iria para R$ 204. Por isso que a gente tá sendo bem conservador e a margem subiria para 40%, tá? Mas não, vamos manter conservador que a gente fica menos arriscado. Aqui aqui embaixo da planilha você vai ver que tem a aba de lucro. Tá vendo, pessoal? Nessa aba aqui a gente não importa se a SABP tá distribuindo o lucro para acionista ou se ela tá reinvestindo nela mesmo. Porque lembra, se ela reinveste nela mesmo, isso aqui aumenta o lucro futuro, então acaba que a cotação acaba subindo de qualquer forma. O lucro que a Sabesp não distribui para acionista, ela incorpora dentro dela. Então aqui nesse caso, a gente vai considerar o lucro independente do payout. Por isso que eu coloquei o payout aqui, ó, 100%. Nesse caso aqui, ó, mesma coisa. cotação 120, LPA de 14, crescimento de 5%, agora o payout não importa, eu vou botar 100%. Dividend e o desejado também não importa muito porque a gente não tem, né, os dividendos. Daqui 5 anos o LPA dela vai est 17,87, mesma coisa. Preço teto em 223,35 com uma margem de segurança de 45%. Porque agora o preço teto, pessoal, você viu que ele subiu de 180 para 223, porque agora a gente tá considerando 100% do lucro. Não importa se é o lucro distribuído pro acionista ou não. Então isso aqui é muito legal quando a empresa é uma empresa de crescimento, como é o caso da SABP. Ela é uma vaca leiteira, mas ela não tá distribuindo hoje dividendos, né? Ela vai distribuir a partir de 2030. Então é legal a gente fazer esse cálculo aqui também isento do payout, isento dos dividendos pra gente ter essa noção. Hoje a gente tá tendo acesso a comprar uma empresa por R$ 120, que o preço teto estaria em R$ 220, com R$ 100 de desconto, né? Com Rema, né? de desconto, entre muitas aspas, muita gente interpreta margem de segurança como sendo esse desconto, né? Ah, Diego, então eu vou sair comprando ações de Sabespado adoidadamente? Não, pessoal, não é assim que funciona. Até porque a gente tem outras empresas da bolsa brasileira, quando você calcula a margem de segurança, você vai ter uma margem de segurança às vezes até maior, tá? Porque são empresas que estão passando por dificuldades pontuais ali. A gente vê Banco do Brasil, Banco do Brasil, Seguridade, Petrobras, Vale. Se você calcula, você vai ver que você tem outras oportunidades também. você não vai botar todo o teu dinheiro em Sabesp. O que que eu tenho feito? Tá, eu comprei a Sabespu R$ 108. Ó, bateu ali, ó, R6. Eu não consegui pegar esse preço, mas ó, quando ela bateu ali próximo dos R$ 108, eu fui lá e coloquei, fiz um aporte no mês direcionando para ela. Eu aproveitei que ela tinha saído do 115, 116 que ela tinha chego, voltou pro 108, fui lá e comprei. Eu tô aproveitando esses momentos de queda, né, por pânico, euforia aí dos investidores e aí eu tô aproveitando para fazer os aportes. Ela tá sendo um bom preço, mas eu acredito que pela instabilidade política que o Brasil vive, ela tende a ficar. Você viu? Subiu para 122, caiu para 120. Eu acho que vão ter oportunidades aí que se a gente fica atento, a gente consegue mês a mês, sem desespero, sem tentar prever futuro e aproveitando momentos de compra. Toda vez que essa BESP tiver menos de R$ 110, eu vou est aproveitando para fazer compras, sim, porque a gente já viu que ela tem uma boa margem aí para o futuro. Beleza? Conta aí o que é que você achou dessa análise. É lógico que eu não consigo fazer um vídeo de uma hora aqui, não. Tento compilar tudo que dá aqui para você entender mais ou menos o cheirinho dessa empresa. E comenta aí qual empresa você gostaria que eu fizesse análise, né? Lembrando que vai sair a o relatório do Banco do Brasil e eu vou fazer também do Banco do Brasil em breve. Vou deixar para você um vídeo maravilhoso que fala dos fundos imobiliários. Gente, é uma aula completa, como selecionar, como estruturar sua carteira de fundos imobiliários extremamente valiosa. É aula de curso pago que você vai ter de graça. É só você clicar aqui e assistir o próximo vídeo. Te vejo no próximo vídeo. Valeu,