#VGIP11 – NÃO DA PRA FICAR GIRANDO CRI PARA SEMPRE!

Fala aí, galera. Beleza? Sejam bem-vindos mais um vídeo no nosso canal. Vídeo de hoje trocar uma ideia sobre o VGIP, né? O fundo de papel indexado ao IPCA da Valora, né? Mais um mês acompanhando. Vamos trocar uma ideia, vamos ver como é que ele tá dar relatório, aquela coisa toda que a gente já está aí acostumado, né, turma? E esse fundo aqui, né, ao contrário do Vegir, ele não tem tanta exposição a Elbor assim igual o irmão dele, né? Esse fundo tem exposição a Elbor, mas não é tanto. E eu tô falando nisso, galera, porque teve aquela questão daquela daquele rolo contábil que estão denunciando aí da Elbor e tal, que que surgiu uns dias para trás. E aí a gente precisa ficar eh atento a essa situação, né, para ver se ou desenrolar dessa dessa parada, né? De toda forma tem exposição, mas não é tão exagerada quanto do do do outro fundo, né? Mas é um ponto de atenção sempre, porque a Valora tem muita coisa da Elbor aí nos fundos dela. Enfim, Vigip que tá aí nos seus R$ 83 rodeando ali os 80, 85, não foge muito disso, né? é a faixa de banda de valor que ele vem negociando aí recentemente. Os dividendos esse mês 1,25 é bem constante, né? Agora nesses últimos meses eles conseguiram destravar bastante inflação, pagaram porrada e tal e vamos ver como é que o fundo tá. Então a gente vê 100% alocado, né? São 45 operações, R bilhão deais. E ele comenta, né? Que final do mês o fundo tinha aí um pouquinho de compromiss e tal, mas nada muito relevante, né, galera? Pouca coisa aí. O fundo do mês, pequeno, poucas movimentações, comprou aí 3 milhões desse CRI JSTX e PCA mais 10 praticamente. E ele recebeu várias amortizações aí de várias operações, né? Teve amortização total de um cri da Elbor. Então, ótimo, né? Menos uma operação da Elbor aí, um da Gfisa e dois da GFISA, na verdade, né? O fundo pagou 1,25 por cota e o fundo tinha 40 centavos por cota de de inflação acruada e ele conseguiu destravar, gerar parte do porto do do patrimônio. Com isso, a gente termina o mês agora com 26 centavinhos apenas de inflação acuada. Eles estouraram toda a inflação acuada para entregar logo pro cotista, em vez de fazer igual, tipo, sei lá, o Mauá faz e o MCCI, no caso, o AFHI, tantos outros fundos que preferem ir escolher um patamar para manter e ir travando inflação aos poucos. Eles não, eles resolveram tourar tudo. É aquela coisa, cara, nós estamos na bolsa, tem aí mais de 400 fundos imobiliários, né? Tem de tudo aí. Vai ter gente que vai preferir segurar, vai ter gente que vai preferir entregar toda a correção monetária cruada. Vai muito de cada um. Cabe a você, Cotia, ver o que você prefere, né? Porque é aquela coisa, ele vai entregar essa correção monitária curada toda e tal, vai fazer toda essa entrega. Quando acabar, aí o rendimento volta e fica essa murrinha aqui de 70 centavos, 83 e tal. Então assim, vai muito de cada um. O que que você prefere? Um fundo pagando de forma mais linear, algo mais próximo de R$ 1 ou o fundo pagando 80 72, depois sobe para 1,3, aí paga quase dois, aí paga 1,25, depois cai de novo e tal. Vai muito cada um, né? Cada um escolhe o que o que aprende aí é a sua necessidade pessoal. Na parte de qualidade de crédito da carteira, o Manhattan segue sem pagar, né? Então a gente vê aí rodadorzinho de cabezas dentro do fundo e o fundo encerrando no mês com 84.000 cotis, uma liquidez de 1 milhão600 e vem subsequente só um investimento de um novo CRI, nada de demais. Aqui no mês a gente vê, ó, a parte CRI negociação ganhou força recentemente, ó, foi 3 milhões mês passado, três nesse, no ano de 25 foi 17. Se a gente pegar, ó, só aqui tem 16.8. Então, tipo, o grosso de negociação de cri, de giro de cri, foi nesses últimos dois meses e ele travou muita coisa e esse resultado, ele é um não recorrente, ele não vai acontecer de novo. Então, se você pegar e ver as receitas totais que ele que ele teve no até então, né, em 2025, foram 87 milhões, sendo que 17 veio disso. Então, se a gente pegar aqui, fizer, fazer o cálculo, ó, eh, 17 por 87, nós estamos falando de 20% das receitas, né? E aí ele distribuiu 6,82. 6,82 por 6 meses dá 1,13 de média. Se a gente tirar 20% disso, daria 90 centavos de resultado mais próximo da recorrência e tal. Então tem esse ponto que tem que ficar atento, né, galera, que o fundo entregou muita coisa, mas é um resultado que não vai se repetir, não vai conseguir todo mês fazer 13 milhões com ganho de de cri, né, com destravando inflação eh acruada, até porque hoje a inflação acruada que ele tem é de apenas 26 centavos. 26 centavos. Eh, é pouco, né? É pouco. Se você olhar aqui, ó, o fundo tem só falar em valores, em milhões pra gente ter uma ideia. Quer ver? Ó, cadê quantas cotas que bagaça tem? 12 milhões. Aqui é arredondado, né? 12 milhões, então vai dar uns 4 milhões aproximadamente que ele tem em cash. Então você vê, se ele rodar toda a inflação que ele tem, não vai dar muita coisa, né? 26 centavos. Então uma hora vai perder, perde força esse patamar e aí complica. E outro ponto, hein, segundo semestre costuma ser mais fraca a inflação. Então a inflação não vai acruar tanto quanto foi no primeiro semestre e aí o fundo não vai conseguir usar essa artimanha. Eh, de novo, né? Mas é é assim mesmo, galera. Cada fundo toma sua decisão e tal e só maneira de digerir o portfólio. Se você vê o HGCR, se eu não me engano, tem tipo 1,80 de inflação acuada e vai ficar parado lá dentro do fundo aqui. Esse dinheiro, esse dinheiro não se perde até o ponto, né? Esse dinheiro não se perde. Aqui a carteira dele, né? a gente vê, eh, deu uma reduzida boa em Elbor aí frente ao que já teve no passado, que é uma ótima notícia, menos um problema, né? E aqui o foco do fundo ficar o máximo possível locado e os setores, né? Resencial, shopping, varejo, tudo mais. Foco desse fundo é ficar indexado aí PCA, né? E aqui a locação por rat a gente vê, né? Algumas operações tem rat, outras não. A carta de PCA + 8, né? E é basicamente isso, galera, que tem para comentar. Tem muito mais o que ficar falando de de Vigipe, não. A gente segue de hoje, segue acompanhando. Qualquer novidade eu volto aqui e comento com vocês. Mas o ponto principal desse desse desse fundo aí recentemente é o seguinte: Não vai ter inflação monetária cruada para continuar girando do jeito que eles estão girando. Uma hora vai acabar e a hora que acabar o rendimento brochada. Beleza? Então é isso aí. Valeu, tamo junto, até a próxima. Ui.